Usiminas(USIM5.SA)는 2024년 1분기 실적을 발표하며 어려운 경제 환경 속에서도 회사의 운영 성과와 재무 건전성을 자세히 설명했습니다. 이 브라질 철강업체는 고로 3호기 가동, 운영 효율성 개선, 높은 현금 수준과 낮은 순부채를 통한 탄탄한 재무 상태 등 전략적 진전을 강조했습니다.
우시미나스는 수입 압박과 브라질의 어려운 경제 상황에도 불구하고 안정적인 철강 판매와 2030년까지 온실가스 배출량을 15% 줄이는 것을 목표로 하는 강력한 탈탄소화 계획을 언급하며 미래를 낙관적으로 전망했습니다.
주요 요점
- Usiminas는 경쟁력과 운영 효율성의 향상을 강조했습니다.
- 이 회사는 안정적인 철강 판매를 보고했으며 2분기에도 광산 부문에서 비슷한 추세를 보일 것으로 예상합니다.
- 재무 지표는 57억 헤알의 현금 수준과 1억 1,000만 헤알의 순부채로 여전히 견조한 상태를 유지하고 있습니다.
- Usiminas는 보조금 수입에 대한 정부의 잠재적 조치에 대해 낙관적으로 전망하고 있습니다.
- 올해 철광석 판매량은 감소할 것으로 예상되지만 2분기는 개선될 것으로 예상하고 있습니다.
- 경영진은 비용 압박으로 인한 가격 조정 가능성에 대해 논의했습니다.
회사 전망
- 우시미나스는 2분기에 철강과 광업 부문에서 안정적인 판매량을 예상하고 있습니다.
- 국내 자동차 시장에서는 비슷한 점유율을 유지할 계획이며, 수입 쿼터로 인해 북미 수출이 증가할 것으로 보고 있습니다.
- Usiminas는 2026년 만기가 도래하는 채권과 관련하여 최선의 조치를 취하기 위해 시장을 모니터링하고 있습니다.
약세 하이라이트
- 어려운 시장 시나리오에는 수입 압박과 브라질의 어려운 경제 상황이 포함됩니다.
- 자동차 수입 증가로 공정 경쟁에 대한 우려가 제기되고 있습니다.
- 운영 조정으로 인해 올해 철광석 판매량이 감소할 것으로 예상됩니다.
- 회사는 분기 중 가격 하락과 저품질 자재 판매를 보고했습니다.
긍정적 하이라이트
- 철강 부문에서 매출원가율(COGS)이 개선되어 긍정적인 실적을 달성했습니다.
- 높은 현금 수준과 낮은 레버리지로 강력한 재무 지표.
- 보조금 수입 문제를 해결할 수 있는 정부의 능력에 대한 신뢰.
- Usiminas는 북미 시장에서 비즈니스 기회를 활용하고 있습니다.
미스
- 철강 생산 비용 절감에도 불구하고 슬래브 가격 상승으로 인해 이러한 절감 효과가 상쇄되었습니다.
- 회사는 다음 분기에도 비용이 크게 개선될 것으로 예상하지 않습니다.
Q&A 하이라이트
- 미구엘 엔젤 홈즈 카메호는 자동차 및 산업 부문의 안정적인 판매량 전망에 대해 논의했습니다.
- 비용 압박으로 인한 가격 조정 가능성은 인정했습니다.
- 마르셀로 차라는 중국산 수입 증가에 따른 대응책으로 고로 1의 가동 중단을 언급했습니다.
우시미나스는 복잡한 운영 및 시장 문제에 직면해 있음에도 불구하고 효율성과 경쟁력에 초점을 맞추고 있습니다. 탈탄소화 노력과 재정적 회복력을 바탕으로 어려운 경제 환경과 수입 경쟁의 압박을 헤쳐나가는 동시에 하반기 시장 개선 가능성을 내다보고 있습니다.
인베스팅프로 인사이트
우시미나스(USNZY)는 격동의 시장을 헤쳐나가고 있으며, 최근 인베스팅프로의 데이터는 회사의 재무 건전성과 시장 성과에 대해 자세히 살펴볼 수 있습니다. 시가총액이 23억 3천만 달러이고 주가순자산비율이 0.45로 낮은 우시미나스는 가치투자자들의 눈길을 끌 수 있는 밸류에이션으로 거래되고 있습니다. 회사의 주가수익비율은 9로 2024년 1분기 기준 지난 12개월 동안의 조정 주가수익비율보다 낮으며, 이는 주가가 수익에 비해 저평가되어 있음을 시사합니다.
인베스팅프로 팁에 따르면 Usiminas는 낮은 가격/장부 배수로 거래되고 있으며, 이는 순자산 가치 측면에서 잠재적으로 저평가된 자산을 찾는 투자자에게 매력적일 수 있습니다. 또한 회사의 강력한 잉여현금흐름 수익률이 강조되어 주가에 비해 많은 양의 현금을 창출하고 있음을 의미합니다.
하지만 애널리스트들이 향후 실적을 하향 조정하고 지난주 주가가 큰 폭으로 하락하는 등 모든 것이 긍정적인 것만은 아닙니다. 이러한 요인은 올해 매출 감소가 예상되는 것과 함께 투자자들이 신중하게 접근하고 Usiminas의 운영 성과 및 시장 상황에 대한 더 넓은 맥락을 고려해야 함을 시사합니다.
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