Danaher Corporation(NYSE: DHR)은 1분기 매출, 수익, 현금 흐름이 예상을 뛰어넘으며 2024년을 힘차게 시작했다고 발표했습니다. 다나허는 바이오 프로세싱 사업에서 성장세를 보이고 자회사인 세페이드의 시장 점유율이 증가했습니다.
고수익 시장에서의 탄탄한 포트폴리오와 견고한 잉여 현금 흐름을 바탕으로 다나허는 포트폴리오를 더욱 강화할 준비가 되어 있습니다. 2024년 핵심 매출은 한 자릿수의 낮은 감소가 예상되지만, 장기 성장 전망과 지속 가능한 주주 가치 창출 능력에 대해서는 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다.
주요 테이크어웨이
- 다나허의 2024년 1분기 매출은 58억 달러에 달했습니다.
- 핵심 매출은 4% 감소했으며 매출 총이익률은 60%를 기록했습니다.
- 조정 영업 이익률은 30.1%, 조정 희석 주당 순이익은 1.92달러를 기록했습니다.
- 회사의 바이오 프로세싱 사업은 연말까지 한 자릿수의 높은 성장률로 개선될 것으로 예상됩니다.
- 진단 부문의 핵심 매출은 7.5% 증가했습니다.
- 호흡기 부문 매출은 연간 약 16억 달러가 될 것으로 예상됩니다.
- 세페이드의 설치 기반은 전 세계적으로 55,000개 이상의 시스템으로 증가했습니다.
- 다나허는 핵심 매출의 감소가 예상됨에도 불구하고 장기적인 성장과 가치 창출에 대한 확신을 갖고 있습니다.
회사 전망
- 2024년 전체 핵심 매출은 한 자릿수 초반으로 감소할 것으로 예상됩니다.
- 연간 조정 영업 이익률은 약 29%로 추정됩니다.
- 2024년 2분기 핵심 매출은 한 자릿수 중반으로 감소할 것으로 예상되며, 조정된 영업 이익률은 약 26%에 달할 것으로 예상됩니다.
- 3분기 매출 예상치는 2분기와 비슷한 수억 달러 범위입니다.
- 4분기와 1분기는 호흡기 비즈니스 성장으로 인해 더 높은 거래량과 마진이 예상됩니다.
약세 하이라이트
- 2분기의 핵심 매출은 한 자릿수 중반으로 감소할 것으로 예상됩니다.
- 올해 중국에서는 한 자릿수의 높은 감소율을 예상하고 있습니다.
- 금리 상승으로 인해 잠재적인 M&A 거래에 대한 장애물 비율이 높아졌습니다.
강세 하이라이트
- 다나허의 포트폴리오는 고마진, 반복 수익 모델을 갖춘 매력적인 최종 시장에서 좋은 입지를 확보하고 있습니다.
- 특히 생명과학 부문의 혁신과 전략적 인수에 대한 투자는 향후 마진 개선의 기회를 제공합니다.
- 세페이드의 호흡기 비즈니스는 2019년 2억 5천만 달러에서 2024년 16억 달러로 크게 성장했습니다.
- 세페이드의 여성 건강 포트폴리오가 전문가용 Xpress MVP 테스트에 대한 FDA 승인을 받아 확장되었습니다.
미스
- 최근 인수한 Abcam에서 Danaher 비즈니스 시스템을 구현하여 성장 및 비용 기회를 실현하는 데 시간이 걸릴 것입니다.
Q&A 하이라이트
- 레이너 블레어 CEO는 금리 상승에도 불구하고 다나허는 M&A 활동에 대한 수익 기대치를 훼손하지 않을 것이라고 강조했습니다.
- 바이오보안법의 영향을 모니터링하고 있으며, 이에 대응하여 고객들이 사업을 축소하기 시작했습니다.
- 바이오테크 자금 지원 개선이 아직 비즈니스 활동 증가로 이어지지는 않았지만, 약간의 개선은 있었습니다.
- 중국에서는 생명공학 부문과 생명과학 부문이 감소세를 보였고, 진단 부문은 한 자릿수 감소세를 보였습니다.
다나허의 1분기 실적은 고수익, 고반복 매출 비즈니스 모델의 강점을 활용하면서 시장의 어려움을 헤쳐나가고 있는 기업임을 보여줍니다. 특히 생명과학 및 진단 부문에서 혁신과 인수에 전략적으로 집중하고 있어 향후 성장에 유리한 위치를 점하고 있습니다. 잠재적인 매출 감소와 M&A 활동에 대한 금리 상승의 영향과 같은 역풍이 있지만, 다나허의 경영진은 회사의 장기적인 전망과 주주에게 지속적으로 가치를 제공할 수 있는 능력에 대해 확신을 갖고 있습니다.
InvestingPro 인사이트
다나허 코퍼레이션(NYSE: DHR)은 최근 실적 지표와 인베스팅프로 팁에서 알 수 있듯이 시장 변동에 따른 탄력성과 전략적 능력을 입증했습니다. 시가총액이 1,874억 8,000만 달러이고 주가수익비율이 43.29인 다나허는 높은 수익 배수로 거래되고 있으며, 이는 투자자들이 회사의 향후 수익 성장에 대해 높은 기대감을 가지고 있음을 시사합니다.
인베스팅프로 팁은 다나허는 6년 연속 배당금을 인상하고 32년 연속 배당금 지급을 유지해 주주에게 가치를 환원하겠다는 의지를 보여줬다고 강조합니다. 이는 배당을 통해 안정적인 수입원을 찾는 투자자들에게 특히 주목할 만한 부분입니다. 또한 가격 변동성이 낮다는 것은 안정적인 주식 성과를 의미하므로 위험을 회피하는 투자자에게 매력적일 수 있습니다.
재무 건전성 측면에서 다나허의 현금 흐름은 이자 지급을 충분히 감당할 수 있으며, 적당한 수준의 부채로 운영되고 있어 신중한 재무 관리 전략을 제시합니다. 이러한 지표는 금리 상승이 기업의 자금 조달 비용에 미치는 영향을 고려하는 투자자에게 필수적입니다.
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