월요일, 저명한 금융 리서치 회사인 CFRA는 월트 디즈니 주식(NYSE: DIS)의 목표 주가를 이전 목표치인 120달러에서 139달러로 상향 조정하고 주식에 대한 매수 등급을 유지했습니다. 이번 조정은 2024년 4월 3일로 예정된 주주총회를 앞두고 성장과 기업 가치를 높이기 위한 디즈니의 전략적 계획에 대한 CFRA의 신뢰를 반영한 것입니다.
이 회사의 애널리스트는 디즈니의 미래 성장을 주도하기 위한 포괄적인 접근 방식을 목표치 상향의 주요 요인으로 꼽았습니다. 새로운 목표 주가는 이자, 세금, 감가상각비, 상각 전 영업이익에 대한 총 기업 가치(TEV/EBITDA) 배수 14.1배에 CFRA의 2024년 EBITDA 추정치 14억 6,000만 달러를 곱한 값에 근거한 것입니다.
이 밸류에이션 배수는 디즈니의 과거 5년 평균인 22.5배보다는 상당히 낮지만, 한 자릿수 배수로 거래되는 선형 네트워크 분야의 동종업체에 비해서는 프리미엄이 붙었습니다.
디즈니의 가치 평가는 2023 회계연도 9월 매출의 37%, 영업이익의 59%를 차지한 파크와 크루즈 라인을 포함한 익스피리언스 부문이 뒷받침하고 있습니다. 또한 ESPN 네트워크를 통한 디즈니의 주요 스포츠 프랜차이즈는 매출의 18%, 영업이익의 33%를 차지합니다.
이 분석가는 디즈니의 턴어라운드 스토리의 핵심으로 영화, 텔레비전 네트워크, Disney+, ESPN+, Hulu와 같은 소비자 직접 판매 부서를 아우르는 엔터테인먼트 부문을 꼽았습니다.
이 보고서는 또한 효율적인 콘텐츠 지출을 위한 디즈니의 노력과 75억 달러의 비용 절감 계획을 높이 평가합니다. 게임과 스포츠 도박 분야에서 새로운 파트너십을 맺은 것도 긍정적인 조치로 언급되었습니다.
또한, 디즈니가 Comcast(NASDAQ: CMCSA)로부터 나머지 소수 지분 33%를 매입하려는 의향은 100억 달러에서 115억 달러 사이가 될 것으로 예상됩니다. 그럼에도 불구하고 CFRA는 이번 인수가 Disney+ 번들 상품에 도움이 될 것으로 보고 있습니다.
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