금요일, 금융 서비스 회사인 Stifel은 레이저 및 기타 에너지 기반 에스테틱 시스템 제공업체인 Cutera에 대한 전망을 조정했습니다. 이 회사는 Cutera의 목표 주가를 기존 10.00달러에서 6달러로 낮추면서도 주식에 대한 매수 등급은 그대로 유지했습니다.
이 수정은 Cutera의 2023년 4분기 매출 보고서가 발표됨에 따른 것으로, 회사의 사전 발표와 일치하는 4,950만 달러로 Stifel의 예상치인 4,230만 달러를 상회했습니다.
Cutera는 약 1억 4,400만 달러의 현금을 보유하고 있으며, 2024 회계연도에는 전년 대비 50% 가까이 감소할 것으로 예상되는 현금 소모를 크게 줄일 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 감소세는 2024년 하반기에 특히 두드러질 것으로 예상됩니다.
이러한 긍정적인 지표에도 불구하고 4분기의 비일반회계기준 매출총이익률(GM)은 20%를 기록했는데, 이는 800만 달러가 넘는 재고자산 폐기 비용의 영향을 받은 것입니다. 이 비용을 조정한 후에도 정상화된 GM은 약 37%로 여전히 전년 대비 상당한 감소세를 보였습니다.
스티펠은 2024년 하반기의 실적이 매우 중요하다고 판단하고 있습니다. 이 기간 동안 Cutera의 여드름 치료 기기인 AviClear의 미국 재출시가 상당한 시장 점유율을 확보해야 하며, 해외 시장에서도 AviClear의 성장 모멘텀을 보여줘야 할 것으로 예상됩니다.
또한, 회사의 기본 사업은 전년도와 비교하기 쉬워지고 새로운 영업 담당자의 통합, 제품 포트폴리오의 활성화로 인해 개선될 것으로 예상됩니다.
스티펠은 커테라가 성공적으로 턴어라운드하기 위해서는 이러한 개선이 중요하다고 강조합니다. 총 마진 개선과 재고 관리 개선은 회사의 현금 소모를 완화하는 데 도움이 될 수 있는 핵심 요소입니다.
이러한 변화는 2025년 말 또는 2026년에 이루어질 것으로 예상되는 현금 흐름 손익분기점에 도달하기 위해 필요한 것으로 간주됩니다.
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