미국 기업의 주식 수요는 자사주 매입과 현금 인수합병(M&A)의 증가에 힘입어 2024년에 6년 만에 최고치를 기록할 것으로 예상됩니다. 골드만삭스는 기업들이 뮤추얼 펀드와 연기금의 예상 판매액과 맞먹는 6,250억 달러의 국내 주식을 매입할 것으로 예상합니다.
골드만의 한 미국 주식 전략가는 3월 21일 기업의 주식 환매와 현금 M&A 활동이 급증하는 것이 주식 수요 증가의 주요 요인이 될 것이라고 설명했습니다. 3월 초 골드만삭스는 올해 S&P 500 기업의 자사주 매입이 13% 증가하여 9,250억 달러에 달하고 2025년에는 1조 달러를 넘어설 것으로 예상한 바 있습니다.
골드만삭스는 기업의 자사주 매입에 대한 이러한 낙관적인 전망에도 불구하고 신규 주식 발행이 매입 활동의 균형을 맞출 가능성이 있다고 지적합니다. 뮤추얼 펀드와 연기금이 각각 순자산 기준으로 3,000억 달러와 3,250억 달러의 주식을 매도할 것으로 예상되는 만큼 이에 대한 상쇄 효과가 더 클 것으로 예상됩니다. 적극적 운용 펀드에서 패시브 인덱스 펀드와 상장지수펀드(ETF)로의 전환은 뮤추얼 펀드 유출에 기여하고 있으며, 연기금은 채권 등 저위험 자산으로 자본을 재분배하고 있습니다.
또한 11월 미국 대통령 선거와 관련된 국내 불확실성 증가로 인해 외국인 투자자들이 미국 주식을 500억 달러 매도할 것으로 예상되는 등 외국인 투자 패턴에 변화가 있을 것으로 전망했습니다. 이는 외국인 투자자들이 1,790억 달러 규모의 미국 주식을 매수했던 전년도에 비해 크게 반전된 수치입니다.
이러한 매도 추세와는 대조적으로 미국 가계는 2023년부터 1,000억 달러 규모의 주식을 순매수하여 순매도 포지션으로 반전될 것으로 예상됩니다. 분석가에 따르면 가계가 머니마켓 자산으로 보유한 3조 8,000억 달러는 상당한 구매력을 제공합니다. 그러나 그는 신용 시장의 지속적인 매력과 높은 주식 비중으로 인해 가계의 주식 매수가 제한될 수 있다고 경고했습니다.
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