목요일, CFRA는 워너 뮤직 그룹 (NASDAQ:WMG)의 재무 전망을 조정하여 주식 목표 주가를 36.00 달러에서 30.00 달러로 낮추고 매도 등급을 유지했습니다. 이 회사는 유니버설 뮤직 그룹(UMG) 및 라이브 네이션 엔터테인먼트(LYV)와 같은 업계 리더를 포함하는 피어 평균인 14.8배보다 낮은 13.0배의 전방 TEV/EBITDA를 기준으로 한 밸류에이션을 제시했습니다.
이 애널리스트는 2024년에 워너 뮤직 그룹이 직접 경쟁사에 비해 상대적으로 실적이 저조할 가능성이 있다고 지적했습니다.
지난 5월 말 이후 주가가 38% 상승했음에도 불구하고 CFRA는 워너 뮤직 그룹에 대한 시장의 높은 펀더멘털 기대치가 한 자릿수 성장에 그칠 것이라는 회사의 전망을 고려할 때 부당하다고 판단했습니다.
이 회사는 워너 뮤직 그룹의 주당 순이익(EPS) 전망치를 2024년 1.20달러, 2025년 1.50달러로 유지했습니다. 또한 매출 전망치는 2024년 65억 달러, 2025년 68억 달러로 유지했습니다.
CFRA의 워너 뮤직 그룹에 대한 EBITDA 추정치는 2024년 14억 6,000만 달러, 2025년 15억 6,000만 달러입니다. 각각 20% 중반대의 시장 점유율을 보유한 소니 뮤직 퍼블리싱과 유니버설 뮤직 그룹과 비교할 때 워너 뮤직 그룹의 10% 초반대 시장 점유율은 경쟁이 치열한 업계의 특성을 반영합니다.
이 회사는 음악 도매업체로서의 워너 뮤직 그룹의 역할과 TikTok 및 기타 소셜 미디어 채널을 통해 아티스트의 음원을 배포하는 과정에서 직면한 어려움이 실적에 영향을 미칠 수 있다고 제안합니다.
이 보고서는 또한 워너 뮤직 그룹의 소유권과 재무 구조를 주식 실적에 영향을 미칠 수 있는 잠재적 요인으로 지적합니다. 액세스 인더스트리는 회사의 지분 72.3%를 보유하고 있으며, 워너 뮤직 그룹의 총 부채 대 총 자본 비율은 87.5%에 달해 레버리지가 높다는 것을 알 수 있습니다.
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