목요일, JMP 증권은 반려 동물 제품의 선도적 인 온라인 소매 업체 인 Chewy Inc. (NYSE:CHWY), 주식에 대한 시장 초과 성과 등급을 유지하면서 이전 목표 인 $ 28.00에서 26.00으로 하향 조정했습니다. 이번 조정은 컨센서스를 약간 상회하는 매출과 예상을 뛰어넘는 조정 EBITDA 마진을 기록한 Chewy의 4분기 수익 보고서에 따른 것입니다. 그러나 발표 이후 회사의 주가는 약 3% 하락했습니다.
Chewy의 최근 재무 실적은 애널리스트의 예측을 뛰어넘는 최고 매출과 예상 수치를 상회하는 조정 EBITDA 마진으로 견고한 4분기 실적을 보여주었습니다. 그럼에도 불구하고 2024 회계연도의 1분기 매출 가이던스는 예상치를 다소 밑돌았으며, 활발한 고객 성장이 연중 비교적 안정적으로 유지될 것으로 예상하고 있습니다.
2024 회계연도 최고 매출에 대한 회사의 가이던스는 시장 기대치에 부합하며, 예상 조정 EBITDA 마진 3.8%는 예상치 3.5%보다 높은 수치입니다. 실적 발표 후 츄이의 주가가 소폭 하락한 것은 시장의 긍정적인 고객 성장 추세에 대한 기대와 2024 회계연도 성장률 전망이 장기 목표에 미치지 못했기 때문인 것으로 보입니다.
2023 회계연도 순매출의 약 85%가 비재량 및 건강 관련 매출인 Chewy의 탄력성은 부분적으로 매출의 특성에 기인합니다. 또한, 자동결제 매출 성장률이 전체 순매출을 상회하는 것으로 나타났습니다. 또한, 츄이는 스폰서 광고가 증가할 것으로 예상되며, 이는 연중 순차적으로 총 마진 개선에 기여할 것으로 보입니다.
츄이는 첫 동물병원 개원을 준비하고 있으며, 2024 회계연도에 4~8개의 동물병원을 개원하는 것을 목표로 하고 있으며, 이미 초기 병원에 인력을 충원하는 등 확장 계획이 곧 발표될 예정입니다.
또한, 츄이의 캐나다 시장 진출은 계획대로 진행되고 있으며, 경영진은 긍정적인 초기 결과를 주목하고 있습니다. 전반적으로 JMP 증권은 츄이의 4분기 실적을 긍정적으로 보고 있으며, 최근 목표주가 조정에도 불구하고 현재 회사의 밸류에이션이 투자자들에게 매력적인 기회라고 판단하고 있습니다.
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