수요일에 KeyBanc은 Klaviyo Inc (NYSE:KVYO), 주식에 섹터 가중치 등급을 할당했습니다. 이 회사의 분석에 따르면 클라비요는 자사 고객 데이터베이스 플랫폼에서 이메일, 문자, 푸시 알림, 고객 데이터 플랫폼(CDP)을 포함한 광범위한 마케팅 제품군으로 성공적으로 확장한 것으로 나타났습니다.
2023년 기업공개 이후 수년 만에 처음으로 가격 인상에 힘입어 강력한 성장 궤도를 달리고 있지만, 키뱅크는 매출 성장세가 둔화될 것으로 예상하고 있습니다.
클라비요의 매출 성장률은 가격 인상 없이도 38%라는 놀라운 성장률을 기록했습니다. 그러나 2024년 말에는 20% 중반으로 둔화될 것으로 예상됩니다. 키뱅크는 상당한 상승 잠재력에 대해 제한적인 낙관론을 표명했습니다.
클라비요의 경영진은 실질적인 쿠션 없이 정확한 가이던스를 제공하기 위해 노력해 왔는데, 이는 근본적인 비즈니스 강점을 반영하기보다는 기대치를 관리하기 위한 전략으로 보입니다.
업마켓 부문에서 더 많은 점유율을 확보하기 위한 회사의 전략적 전환은 인정되지만, 이러한 전환이 가시적인 성과를 거두기까지는 시간이 필요할 것으로 키뱅크는 예상하고 있습니다. 2024년 하반기에 이러한 전략적 움직임으로 인한 실질적인 이점이 나타날 것으로 예상되지만, 이러한 기대는 회사 측에서 공격적인 것으로 간주합니다.
또한, 이러한 고급화 전략은 포인트 솔루션에 집중했던 클라비요의 이전 전략과 달리 기존 업체와의 경쟁을 심화시킬 가능성이 높습니다.
현재 클라비요의 주가는 2025년 매출 대비 기업 가치의 6.5배에 거래되고 있으며, 이는 기업공개 당시 공모가인 30달러보다 낮은 수준입니다. 키뱅크에 따르면 IPO 당시 신디케이트가 책정한 가격은 회사에 적절한 가격이었다고 합니다. 그러나 현재 일반 주주들은 더 적절한 투자 시기를 기다리겠다는 분위기입니다.
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