월요일, JPMorgan은 넷플릭스 주식에 대한 비중 확대 등급을 재차 강조하며 610.00달러의 목표 주가를 유지했습니다. 이 회사의 분석에 따르면 4분기 실적 발표 이후 주가는 S&P 500의 5% 상승에 비해 약 23% 상승하는 등 스트리밍 대기업의 견조한 실적을 보이고 있습니다. 넷플릭스의 주가는 현재 2021년 11월에 기록한 사상 최고치보다 약 12% 낮은 수준에서 거래되고 있습니다.
JP모건에 따르면 넷플릭스는 2024년 매출 성장을 가속화하고 이익 마진을 확대하며 수년에 걸쳐 잉여 현금 흐름을 늘릴 계획입니다. 이 회사는 넷플릭스가 유료 공유 제한을 더욱 세분화하고 광고 규모를 점진적으로 확대할 것으로 예상합니다. 또한 전략적 파트너 계약 및 마케팅 이니셔티브와 함께 요금제 및 가격 책정의 변화가 넷플릭스의 광고 계층 성장에 기여할 것으로 예측합니다.
JP Morgan은 가입자 수와 가격 조정에 힘입어 2024년 넷플릭스의 매출이 더욱 균형 있게 성장할 것으로 예상합니다. 4분기 미국, 영국, 프랑스에서 가격 인상을 단행한 데 이어 추가 시장으로 가격 인상이 확대될 것으로 예상됩니다. 단기적으로는 투자자들이 1분기 신규 가입자를 약 500만~600만 명으로 예상하고 있으며, 이는 자체 추정치인 450만 명과 컨센서스인 410만 명보다 높은 수치입니다.
또한 넷플릭스의 대규모 규모, 높은 사용자 참여도, 다양한 콘텐츠 제공을 강점으로 꼽으며 전 세계적으로 긴 형식의 동영상 콘텐츠 소비를 위한 최고의 플랫폼으로 계속 자리매김할 것이라고 전망했습니다.
JP모건의 모델에 따르면 2024년과 2025년 넷플릭스의 외환 중립적(FXN) 매출은 평균 15%, 영업이익은 27%, GAAP EPS는 35% 가까이 성장할 것으로 예상됩니다. 이러한 예상치는 2025년 예상 GAAP 주당순이익 21.65달러의 약 28배에 해당하는 목표 주가를 기반으로 하며, 이는 같은 해 예상 잉여현금흐름 85억 달러의 약 31배에 해당하는 것으로 Netflix의 프리미엄 밸류에이션을 뒷받침합니다.
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