금요일, Benchmark는 주식에 대한 매수 등급을 유지하면서 FTAI Aviation(NASDAQ: FTAI)의 목표 주가를 종전 45달러에서 100달러로 올렸습니다. 이 조정은 항공 우주 산업의 어려움 속에서 회사의 시장 가치에 대한 낙관적 인 전망을 반영합니다.
이 회사의 분석에 따르면 OEM 제조 및 생산 능력의 구조적 문제로 인해 FTAI의 항공기 및 엔진 리스 포트폴리오의 가치가 상승했습니다.
코로나19 팬데믹 기간 동안 항공업계의 가동 시간 감소와 현재 OEM 신규 제작 부족 및 승객 수요 증가로 인해 다년간의 항공기 리스 인수가 추세를 주도하고 있습니다. 이러한 변화는 FTAI의 자산을 재평가하는 데 중요한 요인으로 작용하고 있습니다.
또한, MRO 업체들이 비용 절감을 위해 처리 시간 단축에 주력하면서 FTAI의 엔진 모듈 스왑 사업은 처음부터 시작하여 현재 2억 달러 이상의 EBITDA를 예상하는 등 괄목할 만한 성장세를 보이고 있습니다.
일부 시장에서는 FAA의 PMA 승인 없이는 FTAI Aviation의 주식 성장 잠재력이 제한적일 것이라고 전망하지만, Benchmark는 이에 동의하지 않으며 PMA 승인을 제외한 회사의 에코시스템이 새로운 목표인 100달러에 도달할 수 있는 시나리오를 구상하고 있습니다.
이러한 긍정적인 전망에 기여하는 주요 요인으로는 예상되는 1억 5천만 달러의 보험금 지급, 25% 이상의 마진으로 재투자 기회가 있는 비슷한 금액의 자산 매각, 엔진 포트폴리오의 상당 부분이 고금리 계약으로 전환되는 점 등을 들 수 있습니다.
이 보고서는 또한 새로운 V2500 엔진 지지대의 도입을 FTAI Aviation의 잠재적 성장 동력으로 강조합니다. PMA가 승인되면 마진이 약 10,000 베이시스 포인트 향상되고, 세일 리스백이 촉진되며, 유기적 성장이 촉진될 수 있기 때문에 벤치마크는 목표 주가가 130달러 이상으로 상승할 수 있을 것으로 보고 있습니다.
Benchmark는 항공우주 부품 부문의 마진이 35%로 HEI의 마진 25%보다 높다는 점을 감안할 때 FTAI Aviation을 애프터마켓 부문의 다른 업체들과 비교하면서 FTAI가 HEI 및 TDG의 대열에 합류할 수 있다고 결론을 내렸습니다.
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