목요일, Evercore ISI는 Globe Life Inc.(NYSE: GL)에 대한 전망을 조정하여 목표 주가를 138달러에서 125달러로 낮추고 투자의견은 '적정'을 유지했습니다. 이번 조정은 미국 법무부(DOJ)가 글로브 라이프와 그 자회사인 아메리칸 인컴 라이프(AIL)에 소환장을 발부한 데 따른 것입니다.
이 소환장은 주요 생명보험 대행사 중 하나인 아리아스 조직(Arias Organization)의 사기 및 위법 행위 혐의에 대한 조사의 일환입니다.
아메리칸 인컴 라이프의 주요 유통 센터인 아리아스 조직에 대한 조사는 2023년 고객 학대 및 성희롱에 대한 신고가 접수된 이후 시작되었습니다. 글로브 라이프는 지난 2월 4분기 실적 발표에서 이러한 상황을 인정했지만, 법무부 소환에 대해서는 구체적으로 언급하지 않았습니다. 회사는 이 소송이 Globe Life의 전체 실적이나 American Income Life의 대행사 운영에 중대한 영향을 미치지 않을 것이라는 믿음을 표명했습니다.
아리아스 조직은 미국 내 아메리칸 인컴 라이프의 중요한 유통업체일 뿐만 아니라 회사 수익에 중요한 기여를 하고 있습니다. 에버코어 ISI는 법무부 조사로 인한 잠재적 벌금이 글로브 라이프의 주식에 큰 문제가 되지는 않을 것으로 예상하고 있습니다. 그러나 글로브 라이프의 최대 보험 유통 채널에서 영업 및 모집에 중대한 차질이 발생할 가능성에 대한 우려가 제기되며, 이는 특히 현재 다른 생명 보험사에 비해 프리미엄으로 거래되고 있다는 점을 고려할 때 주식에 더 심각한 문제를 일으킬 수 있습니다.
Globe Life의 주식은 2024년 잉여현금흐름(FCF) 대비 약 24배, 2024년 GAAP EPS 대비 11배의 프리미엄이 붙은 가격에 거래되고 있으며, 이는 피어 평균인 FCF 12.5배, GAAP PE 9배를 상회하는 수준입니다.
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