수요일 에버코어 ISI는 Netflix 주가의 목표 주가를 600달러에서 640달러로 상향 조정하고 투자의견은 'Outperform'을 유지했습니다. 이번 조정은 최근 미국과 일본에서 실시한 소비자 설문조사 결과, 이들 시장에서 넷플릭스의 실적에 대한 다양한 추세가 나타난 데 따른 것입니다.
미국 응답자 1,300명과 일본 응답자 1,600명을 대상으로 실시한 설문조사에서 미국에서는 핵심 Netflix 서비스에 대해 중립적인 추세가 나타났지만 일본에서는 다소 긍정적인 추세가 나타났습니다.
구독 및 광고 기반 주문형 비디오(SAVOD) 모델은 넷플릭스의 신규 가입자 추가를 촉진하는 핵심 요소이자 미국 시장에서 가입자 이탈을 줄이는 도구로 강조되었습니다.
또한, 특히 일본과 같은 해외 시장에서 유료 공유 개념은 상당한 잠재력을 지닌 것으로 주목받았습니다. 앞으로도 가입자 증가에 기여할 것으로 예상됩니다. 또한 설문조사에서는 모바일 전용 넷플릭스 사용자들 사이에서 유료 공유가 시행되면 향후 몇 분기 동안 가입자 추가에 상당한 도움이 될 수 있다고 지적했습니다.
이러한 조사 결과를 반영하여 에버코어 ISI는 2025 회계연도 넷플릭스의 매출, 영업이익, 주당 순이익 추정치를 2% 상향 조정했습니다. 새로운 목표주가 640달러는 2025년 추정치에 주가수익비율(P/E) 28배, 기업가치 대비 상각 전 영업이익(EV/EBITDA) 23배, 잉여현금흐름 대비 주가(P/FCF) 33배의 배수를 적용한 것입니다.
에버코어 ISI에 따르면 이는 넷플릭스의 2025년 주당 순이익 컨센서스 추정치 대비 약 10% 상승 여력이 있는 수치입니다.
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