수요일, CFRA는 Roku Inc. (NASDAQ:ROKU), 이전 목표 인 $ 85에서 $ 72로 낮추고 주식에 대한 보류 등급을 유지하면서 목표 주가를 수정했습니다. 이 조정은 빠르게 진화하는 비디오 스트리밍 시장에서 회사의 경쟁 위치에 대한 우려 속에서 이루어졌습니다.
사용자가 다양한 스트리밍 채널을 전환할 수 있는 플랫폼으로 운영 체제를 구축하려는 Roku의 노력이 주목받았습니다. 자체 브랜드 TV를 출시하려는 이 회사의 움직임은 처음에는 신규 가입자를 유치하기 위한 전략으로 여겨졌습니다. 그러나 최근 월마트가 아마존과 마찬가지로 광고 역량을 강화하기 위해 23억 달러에 비지오를 인수할 계획이라는 발표는 거대 소매업체를 통한 로쿠의 TV 판매에 차질을 빚는 것으로 인식되고 있습니다.
회사의 재무 전망에 따르면 2023년에는 400만 달러, 2024년에는 컨센서스 추정치인 9500만 달러, 2025년에는 2억 3900만 달러로 예상되는 등 EBITDA가 소폭 개선될 것으로 예상됩니다. 이러한 수치는 기존의 총기업가치(TEV)를 EBITDA 가치 평가 방법에 적용하기에는 불충분한 것으로 간주되었습니다.
CFRA는 향후 3~5년 이상 상당한 매출 성장, EBITDA 및 이익 창출의 불확실성으로 인해 장기 현금흐름할인법(DCF) 모델을 사용하여 로쿠의 가치를 평가하는 데 어려움을 표명했습니다. 이에 따라 목표 주가를 13달러에서 72달러로 낮췄습니다. 이 새로운 목표 주가는 CFRA의 2024년 매출 추정치 38억 9,000만 달러의 2.66배인 주가/매출(P/S) 비율을 기반으로 하며, 이는 주당 27.05달러에 해당하는 수치입니다.
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