수요일, 씨티는 헨켈 AG & Co KGaA(HEN3:GR)(장외: HENOY)에 대해 중립 입장을 유지하며 목표 주가를 72.00유로로 동일하게 유지했습니다. 2023 회계연도에 대한 회사의 기대치는 약 2.7%의 유기적 매출 성장률(OSG)과 0.6%의 미미한 물량 성장률을 포함합니다.
이러한 소폭의 증가는 일부 세탁 제품의 단종으로 인한 지속적인 어려움으로 인해 소비자 물량이 0.4% 감소한 데 일부 기인합니다.
내년에는 헨켈의 가격 전략이 유리하게 유지될 것으로 예상하지만, 4분기에는 약 0.7%로 감소할 것으로 예상합니다. 이러한 예측은 안정적인 원자재 비용과 소비자 사업 부문에서 예상되는 높은 비용 절감을 배경으로 합니다.
이러한 요인으로 인해 2024 회계연도의 마진 전망치가 상향 조정되었으며, 회사 전체 마진은 13.2%에 달할 것으로 예상됩니다. 소비자 및 접착제 사업 부문은 각각 12.3%와 15.8%의 마진을 달성할 것으로 예상됩니다.
마진 전망이 수정됨에 따라 2024 회계연도 주당순이익(EPS) 추정치도 0.6% 증가했습니다. 환율을 일정하게 조정하면 주당순이익은 약 12% 상승할 것으로 예상됩니다.
Citi의 분석에 따르면 다른 모든 조건이 일정하다고 가정할 때 헨켈의 밸류에이션이 재조정되려면 올해 3분기 이전에 소비자 물량이 개선되어야 할 것으로 보입니다.
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