케이시 제너럴 스토어(CASY)는 2024 회계연도 3분기 희석 주당 순이익(EPS)이 2.33달러로 전년 대비 13% 감소했다고 발표했습니다. 순이익은 8,700만 달러, EBITDA는 2억 1,800만 달러로 감소했지만, 조리 식품 및 조제 음료의 동일 매장 매출이 7.5%, 식료품 및 일반 상품 매출이 2.8% 증가했습니다.
연료 판매는 안정적으로 유지되었지만 운영 비용은 전년 대비 10.3% 증가했습니다. 이 편의점 체인은 강력한 현금 흐름과 낮은 차입금 수준을 언급하며 전략적 성장 투자와 자사주 매입 프로그램을 강조했습니다.
또한, 케이시스는 125개 이상의 신규 매장을 통해 17번째 주에 진출했으며 2026 회계연도 말까지 350개 매장을 추가할 계획입니다. 이 회사는 팬데믹 이후 환경에서도 전략적 계획과 성장 기회에 대한 확신을 유지하고 있습니다.
주요 테이크아웃
- 희석 주당순이익은 13% 감소한 2.33달러, 순이익은 8700만 달러를 기록했습니다.
- 식음료 동일점 매출은 7.5% 성장한 반면, EBITDA는 2억 1,800만 달러로 감소했습니다.
- 식료품 및 일반 상품 판매는 2.8% 증가했으며 연료 판매는 거의 변동이 없었습니다.
- 운영 비용은 10.3% 증가했지만 신용카드 수수료를 제외한 동일 매장 기준으로는 2.5% 증가에 그쳤습니다.
- 회사는 EBITDA와 ROIC 증가에 우선순위를 두고 투자를 진행하고 있으며 자사주 매입을 강화했습니다.
- 케이시스는 텍사스에 진출하여 17개 주에 진출했으며, 2026 회계연도까지 350개 매장을 추가하는 것을 목표로 하고 있습니다.
- 준비된 식품 프로그램과 자체 브랜드 이니셔티브는 770만 명이 넘는 케이시스의 리워드 회원과 함께 계속해서 강력한 성과를 창출하고 있습니다.
회사 전망
- 케이시스는 회계연도 가이던스를 재확인하며 연간 전망 범위의 상단에 있는 운영 비용으로 한 해를 마무리할 것으로 예상합니다.
- 대부분의 상품 카테고리에서 디플레이션이 지속될 것으로 예상하며 LIFO 비용이 역풍으로 작용하지 않을 것으로 예상합니다.
- 여름 시즌에 초점을 맞춰 40~50개의 새로운 자체 브랜드 제품을 출시할 계획입니다.
약세 하이라이트
- 업계는 담배 카테고리에서 연료 마진 압박과 손실로 인해 어려움에 직면해 있습니다.
- 소규모 사업자는 규모에 어려움을 겪고 있으며 운영 비용 인플레이션의 영향을 받고 있습니다.
강세 하이라이트
- 케이시스는 연료 전략을 변경하지 않고 물량과 마진 사이의 균형을 유지하고 있습니다.
- 새로 인수한 매장에 조리 식품을 성공적으로 통합하여 동일 매장 매출을 높였습니다.
- 얇은 크러스트 피자를 도입하는 등 피자 카테고리가 크게 성장했습니다.
- 조리 식품 마진이 개선되고 있으며, 회사는 추가적인 회복을 기대하고 있습니다.
미스
- 운영 비용은 전망 범위의 상단에 위치할 것으로 예상됩니다.
- 연료 갤런 판매량은 하단에 근접하여 업계 전반의 갤런 판매량이 감소할 가능성이 있습니다.
Q&A 하이라이트
- CEO 대런 레벨레즈는 연료 마진과 매장 내 제품에 대한 회사의 균형 잡힌 접근 방식을 강조했습니다.
- 이 회사는 판매 갤런 수에서 시장 점유율을 높이고 있으며 조리 식품 마진은 상승 추세에 있습니다.
- 디지털 생산 플래너와 자동화된 음성 비서와 같은 기술 투자는 운영을 개선하고 있습니다.
- 케이시스는 이전 소유주의 운영 경험이 아닌 자체 운영 경험을 바탕으로 인수한 모델입니다.
케이시 제너럴 스토어는 어려운 시장 환경을 헤쳐 나가면서 전략적 성장과 운영 효율성에 지속적으로 집중하고 있습니다. 기술에 대한 투자와 강력한 시장 입지를 바탕으로 다양한 수익원을 활용하고 편의점 업계에서 입지를 공고히 할 준비가 되어 있습니다.
인베스팅프로 인사이트
케이시 제너럴 스토어(CASY)는 24년 연속으로 배당금을 인상하며 주주 환원에 대한 의지를 보여 왔습니다. 이러한 일관성은 회사의 재무 안정성과 투자자에게 가치를 제공하기 위한 헌신의 증거입니다. 또한, 케이시스는 35년 연속 배당금 지급을 유지하여 배당 정책의 신뢰성을 더욱 강화했습니다.
희석 주당순이익 감소와 업계의 어려움으로 역풍을 맞고 있지만, 케이시스는 23.38의 높은 P/E 비율로 거래되고 있으며, 이는 투자자들이 향후 수익 성장이 이 밸류에이션을 정당화할 것으로 기대할 수 있음을 나타냅니다. 그러나 회사의 유동 자산을 초과하는 회사의 단기 부채는 회사의 즉각적인 재무 건전성을 고려하는 투자자에게 우려의 대상이 될 수 있습니다.
인베스팅프로 데이터 지표는 회사의 재무 성과에 대한 심층적인 분석을 제공합니다. 2024년 3분기 기준 시가총액이 약 108억 4,000만 달러이고 지난 12개월 동안 145억 9,000만 달러의 매출을 기록한 케이시스는 편의점 업계에서 중요한 업체입니다. 매출 총이익률은 22.19%로, 경쟁이 치열한 시장에서 수익성을 유지할 수 있는 능력을 보여줍니다.
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