수요일, 씨티는 메이시스(NYSE:M) 주식에 대한 중립 등급을 재확인하고 목표가 22.00달러를 유지했습니다. 이 결정은 소비자 금융 보호국 (CFPB)이 제안한 연체료 상한이 소매 업체의 신용 수입에 미칠 잠재적 영향을 평가 한 후 내려졌습니다.
앞서 Macy's는 3월 5일 CFPB의 연체료 제안이 발표되기 전에 4분기 실적을 발표한 바 있습니다. 당시 경영진의 가이던스에는 연체료 상한제의 영향이 고려되지 않았습니다. 그러나 이제 이 제안의 영향에 대한 자세한 내용이 공개됨에 따라 Citi는 신용 수익이 감소할 것으로 예상하여 Macy's에 대한 추정치를 조정했습니다.
이 분석은 부분적으로 콜스(KSS)의 의견을 바탕으로 이루어졌는데, 콜스는 CFPB의 연체료 제한으로 인해 2023 회계연도에 신용 수익이 약 30% 감소할 수 있다고 밝혔습니다. 메이시스에도 비슷한 영향을 적용하면 2023 회계연도 신용 카드 수입 6억 1,900만 달러의 약 30%인 연간 1억 8,000만 달러가 감소할 것으로 예상됩니다.
2024년 3분기 초에 연체료 상한제가 시행되면 2024 회계연도 하반기에 약 9000만 달러의 신용 수입이 감소할 수 있습니다. 이는 주당 순이익(EPS)을 2.45달러에서 2.85달러로 가이던스 대비 0.25달러 감소시킬 것으로 예상되며, 2025 회계연도에는 0.25달러가 더 감소할 수 있습니다.
이에 따라 Citi는 2024 회계연도와 2025 회계연도의 Macy's 수익 추정치를 각각 2.64달러/$2.15에서 2.39달러/$1.94달러로 낮췄습니다. 이러한 수정된 수치는 신용 수입 추정치의 감소를 설명합니다. 목표주가는 2024 회계연도 이후에도 현금을 보존하고 수익에 대한 압박을 완화하기 위해 자본 지출을 줄일 것으로 예상하기 때문에 변경되지 않았습니다.
InvestingPro 인사이트
소매 부문이 규제 변화로 인한 잠재적 영향에 대비하는 가운데, 콜스(NYSE:KSS)는 백화점 체인의 재무 건전성과 미래 전망을 엿볼 수 있는 기회를 제공합니다. 시가총액 28억 7천만 달러의 콜스는 전략과 성과에서 메이시스 같은 동종업체와 관련된 인사이트를 제공하는 중요한 업체입니다.
InvestingPro의 주요 팁 중 하나는 콜스의 높은 주주 수익률을 강조하며, 이는 투자자에게 가치를 돌려주려는 콜스의 노력을 보여주는 증거입니다. 특히 14년 연속 배당금 지급을 유지하며 주주들에게 안정적인 수입원을 제공한다는 점에서 주목할 만합니다. 현재 배당 수익률은 7.89%로 매력적인 수준이며, 이는 주가 대비 상당한 배당금을 지급하고 있음을 반영합니다.
어려운 소매 환경에도 불구하고 분석가들은 올해 콜스의 순이익이 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 예상 수익성은 지난 12개월 동안의 마이너스 주가수익비율(P/E)과는 대조적으로 가장 최근에 조정된 P/E 비율은 -23.08입니다. 이는 투자자들이 실적 턴어라운드를 기대하고 있으며, 이는 향후 회사의 가치와 주식 성과에 영향을 미칠 수 있음을 시사합니다.
그러나 애널리스트들은 지난 12개월 동안 매출 성장률이 5.59% 감소하면서 올해 매출이 감소할 것으로 예상하고 있다는 점도 주목할 필요가 있습니다. 이는 기업들이 변화하는 소비자 행동과 규제 변화를 헤쳐나가는 과정에서 메이시스를 포함한 소매업계의 광범위한 우려와도 맞닿아 있습니다.
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