수요일에 BofA Securities는 Latham Group Inc. (NASDAQ: SWIM)에 대한 입장을 조정하여 등급을 매수에서 성과 미달로 이동했습니다. 이 회사는 또한 회사 주식의 목표 주가를 수정하여 이전 목표 $ 2.60에서 $ 4.50으로 낮췄습니다.
이번 하향 조정은 2024년 매출과 조정 EBITDA 수치가 모두 예상치를 밑돌 것이라는 Latham Group의 초기 가이던스에서 촉발되었습니다. 매출 예상치는 4억 9,000만 달러에서 5억 2,000만 달러 사이였으며, 조정 EBITDA는 6,000만 달러에서 7,000만 달러 사이가 될 것으로 예상되었습니다. 이러한 추정치는 이전에 BofA 증권에서 예상했던 것보다 각각 약 8%와 35% 낮은 수치입니다.
BofA 증권은 등급 하향 조정의 이유로 2024년의 실망스러운 시작, 내년도 신규 풀 건설에 대한 축소된 전망, 운영 비효율성으로 인한 운영 디레버리지를 비롯해 회사의 잉여 현금 흐름 창출 능력에 대한 우려 등 여러 가지를 꼽았습니다.
이러한 요인에 대응하여 BofA Securities는 2024년과 2025년 래덤 그룹의 조정 EBITDA 예측치를 각각 36%와 31% 하향 조정했습니다. 새로운 목표주가 2.60달러는 2025년 예상 기업 가치와 EBITDA의 6.0배 배수를 기반으로 하며, 이는 2024년 추정치의 이전 7.0배 배수보다 낮아진 수치입니다. 이러한 조정은 또한 회사의 더딘 성장 전망을 고려하여 밸류에이션 배수에 대한 미래지향적 접근 방식을 반영한 것입니다.
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