월요일, Morgan Stanley는 KION Group AG (KGX :GR) (OTC : KIGRY)에 대한 전망을 업데이트하여 목표 주가를 이전 € 38에서 44 유로로 높이고 주식에 대한 동일 가중치 등급을 유지했습니다. 이번 조정은 산업용 트럭 및 공급망 솔루션 제공업체인 KION의 2023년 4분기 실적에 따른 것으로, 이 회사의 전망치를 수정하게 되었습니다.
업데이트 된 2024 년 매출 예측은 이제 산업용 트럭 부문 (ITS)의 실적 강세에 기인 한 2 % 개선을 반영하지만 공급망 솔루션 (SCS) 부문의 성장 둔화 전망으로 인해 다소 완화되었습니다.
2025년 매출 전망은 하반기에 ITS 주문이 가속화될 것으로 예상되는 점과 SCS의 예상 인도에 힘입어 4%의 더 큰 증가세를 보일 것으로 예상됩니다.
2024년 조정 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)은 1% 소폭 감소하여 비교적 안정적으로 유지될 것으로 예상됩니다. 그러나 2025년 전망은 SCS 부문의 마진이 회복될 것으로 예상됨에 따라 8% 증가할 것으로 예상됩니다. 이러한 긍정적인 조정에도 불구하고 2024년 예상 주당 순이익(EPS)은 금융 비용 추정치의 증가로 인해 7% 감소했습니다.
목표주가 상향 조정의 근거로는 숏 사이클 개선 조짐이 나타나고 있는 가운데 피어 그룹이 전년 대비 크게 재평가된 것을 반영하여 ITS 및 SCS 부문의 시장 멀티플이 변경된 것을 들 수 있습니다.
또한 할인된 현금흐름(DCF) 분석을 2024년으로 이월하여 더 높은 터미널 가치를 반영했습니다. 이러한 조정은 단말기 운전자본 유출이 매출의 -1.3%에서 -0.7%로 감소할 것이라는 예상에 따른 것으로, 이 부문에서 KION의 개선 능력이 입증된 것을 인정한 것입니다.
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