월요일, 오펜하이머는 넷플릭스(NASDAQ: NFLX) 주가에 대한 전망을 조정하여 목표 주가를 기존 615달러에서 725달러로 대폭 상향 조정하고 주식에 대한 '초과수익' 등급은 그대로 유지했습니다. 이번 조정은 최근 넷플릭스의 이니셔티브에 따른 견고한 가입자 성장에 대한 기대감을 반영한 것입니다.
넷플릭스의 회원당 평균 수익(ARM)은 2024년에 전년 대비 4% 증가할 것으로 예상하며 긍정적인 추세를 보일 것으로 전망했습니다. 이는 2023년 10월 미국, 영국, 프랑스에서 시행된 가격 인상과 베이직 구독 티어의 점진적 중단에 따른 것입니다. 또한, 광고 수익 창출에 있어서도 눈에 띄게 개선될 것으로 예상하지 않습니다.
오펜하이머는 ARM 성장에 대한 일반적인 이해에도 불구하고 넷플릭스의 순 가입자 증가 잠재력을 과소평가하고 있을 수 있다고 말합니다. 현재 추정치는 특히 유료 공유 및 광고 지원 구독 요금제와 관련하여 낙관적인 타사 데이터 및 사용자 참여 추세를 충분히 고려하지 않은 것으로 알려졌습니다.
이 회사의 분석에 따르면 넷플릭스의 가입자 수는 향후 3년 동안 월가의 예측치를 최대 1,700만 명까지 뛰어넘을 수 있습니다. 이는 약 1억 명으로 추정되는 유료 공유 시장 기회 중 약 60%를 점유하는 것을 의미합니다. 새로운 목표주가 725달러는 2026년 예상 주당순이익(EPS)의 26배, 즉 동종업계 평균인 24배보다 더 낙관적인 시나리오에 근거한 것입니다.
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