월요일, UBS는 그린 플레인즈 재생 가능 에너지 (NASDAQ:GPRE), 주식의 목표 주가를 이전 $ 31.00에서 $ 33.50으로 낮추었습니다. 목표가 낮아졌음에도 불구하고 회사는 주식에 대한 매수 등급을 유지합니다. 이번 조정은 에탄올 마진과 옥수수 유가가 눈에 띄게 하락하는 등 에탄올 펀더멘털의 하락이 관찰된 데 따른 것입니다.
2023년 3분기에 갤런당 평균 89센트였던 에탄올 마진은 같은 분기 말에는 갤런당 71센트로 떨어졌고, 이후 2024년 1분기에는 갤런당 평균 33센트로 하락했습니다. VLO의 지표에 따르면 지난주에는 마진이 갤런당 20센트로 더 하락했습니다. 마찬가지로 옥수수 유가도 2023년 8월 파운드당 71.6센트에서 47.8센트로 급락하면서 상당한 압박을 받고 있습니다.
이러한 요인으로 인해 UBS는 2024년과 2025년 그린 플레인스의 수익 추정치를 모두 하향 조정했습니다. 또한, 하락 추세에 있는 D4 RIN 가격을 원인으로 꼽으며 옥수수 유가의 단기 회복에 대한 확신이 부족하다고 밝혔습니다. 에탄올과 옥수수유 모두 2024년 하반기에 회복될 것으로 예상되지만, 상반기는 어려울 것으로 예상됩니다.
UBS는 그린 플레인즈의 2024년 EBITDA 예상치를 기존 2억 5,100만 달러에서 1억 8,500만 달러로 낮췄습니다. 2025년 EBITDA 전망치도 기존 3억 8,500만 달러에서 3억 3,600만 달러로 하향 조정했습니다. 수정된 주당 31달러의 목표주가는 향후 12개월 EBITDA에 6.8배의 밸류에이션 배수를 적용하고, 낮아진 2025년 EBITDA 추정치에 적용하여 순부채와 비지배지분 공제를 고려한 것입니다.
인베스팅프로 인사이트
UBS가 그린 플레인스 리뉴어블 에너지(NASDAQ:GPRE)의 재무 전망을 수정하는 가운데, InvestingPro 데이터는 회사의 현재 재무 건전성에 대한 추가적인 맥락을 제공합니다. 시가총액은 약 13억 4,000만 달러로, 시장에서 평가하는 회사의 가치를 반영하고 있습니다. 에탄올 마진과 옥수수 유가에 대한 어려운 환경에도 불구하고, 기사에서 언급했듯이, 2023년 4분기 기준 지난 12개월 동안 EBITDA가 652.02% 성장한 것으로 나타난 InvestingPro 데이터에 따르면 Green Plains는 높은 EBITDA 밸류에이션 배수에서 거래되고 있습니다.
특히 우려되는 지표 중 하나는 현재 -13.71을 기록하고 있는 마이너스 주가수익비율로, 이는 투자자들이 향후 수익성 문제를 예상하고 있음을 시사합니다. 이는 지난 12개월 동안의 수익성 부족과 4명의 애널리스트가 다가오는 기간 동안의 수익을 하향 조정했다는 사실을 강조하는 InvestingPro 팁과도 일치합니다. 그러나 애널리스트들이 올해 수익성이 좋을 것으로 예상하고 있어 투자자들에게 희망적인 전망을 제시하고 있다는 점은 주목할 가치가 있습니다.
대차 대조표 측면에서 보면, 그린 플레인은 적당한 수준의 부채로 운영되고 있으며 유동 자산이 단기 부채를 초과하므로 단기적으로 어느 정도 재무 안정성을 제공할 수 있습니다. 이는 회사가 현재 시장의 역풍을 헤쳐나가는 데 있어 매우 중요한 측면입니다. 그린 플레인스는 주주에게 배당금을 지급하지 않으므로 투자에서 정기적인 수익을 원하는 분들의 투자 결정에 영향을 미칠 수 있다는 점을 언급하는 것이 중요합니다.
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