CCU(Compañía Cervecerías Unidas)는 2월 28일 2023년 4분기 실적 컨퍼런스 콜에서 회복과 도전이 혼재된 실적을 발표했습니다. 연결 EBITDA가 6% 성장하고 마진이 개선되면서 영업 실적과 수익성이 상승했지만, 순이익은 전년 대비 10.6% 감소했습니다.
이 음료 회사의 실적은 주요 시장의 소비 감소와 판매에 영향을 미치는 불리한 날씨 등 복잡한 비즈니스 환경의 영향을 받았습니다.
주요 요점
- 연결 EBITDA는 6% 증가했으며, EBITDA 마진은 159 베이시스 포인트 개선되었습니다.
- 연결 순이익은 전년 대비 10.6% 감소했습니다.
- 회사는 사업 규모, 수익 관리 및 효율성을 강화하기 위해 HerCCUles 계획을 시작했습니다.
- 연결 물량은 아르헨티나, 와인 수출, 칠레에서 상당한 영향을 받아 3.4% 감소했습니다.
- 수익 관리 이니셔티브는 비용 압박과 부정적인 믹스 효과를 완화하는 데 도움이 되었습니다.
- 칠레 영업 부문은 EBITDA가 20.9% 확대된 반면, 아르헨티나를 포함한 국제 부문은 53.7%의 EBITDA 감소를 기록했습니다.
- 와인 운영 부문은 21.3%의 EBITDA 감소를 경험했습니다.
- CCU는 날씨 영향을 제외하고 내년 칠레에서 한 자릿수 중반의 낮은 성장률을 예상하고 있습니다.
- 환율 변동이 주요 리스크로 남아 있으며, 수익 관리 및 효율화 노력을 통해 대응할 계획입니다.
기업 전망
- 칠레에서는 날씨 관련 영향을 제외하고 한 자릿수 중반의 낮은 성장률을 예상합니다.
- 아르헨티나에서는 수익 관리 및 효율성 이니셔티브를 통해 수익성을 유지할 계획입니다.
- 와인 부문의 수익성 개선을 위한 비용 관리 방안 시행.
- 프리미엄화, 혁신, 실행에 집중하여 주요 와인 시장에서 성과를 촉진합니다.
약세 하이라이트
- 연결 순이익이 전년 대비 10.6% 감소.
- 아르헨티나의 소비 감소, 와인 수출 사업의 어려움, 칠레의 경기 둔화로 인해 2023년 연결 물량이 3.4% 감소했습니다.
- 국제 운영 부문은 53.7%의 큰 폭의 EBITDA 감소를 보였습니다.
긍정적 하이라이트
- 비용 및 비용 압박에 대응하기 위한 성공적인 수익 관리 이니셔티브.
- SKU 수를 줄이고 핵심 브랜드와 수익성 있는 혁신에 집중함으로써 효율성이 향상되었습니다.
- 칠레 사업 부문의 EBITDA는 20.9% 성장했으며 마진이 눈에 띄게 개선되었습니다.
미스
- 아르헨티나 페소화 평가절하로 인해 4분기에 연결 EBITDA가 9.9% 감소했습니다.
- 와인 영업 부문의 EBITDA는 21.3% 감소했습니다.
Q&A 하이라이트
- CCU는 7.3% 감소한 음료 판매량과 판매량에 대한 불리한 날씨의 부정적 영향에 대해 논의했습니다.
- 또한 환율 변동의 영향에 대해 설명하며, CLP10의 평가절하로 인해 EBITDA에 2,000만 CLP가 영향을 받을 수 있다고 말했습니다.
- 와인 부문의 실적을 개선하기 위한 노력에는 프리미엄 제품, 혁신, 주요 시장에서의 실행력 향상에 집중하는 것이 포함됩니다.
- 2024년의 성장 및 수익성 전략에는 수출량 증대, 브랜드 확장을 통한 혁신, 전략적 위치에 상업 사무소 개설 등이 포함됩니다.
인베스팅프로 인사이트
최근 실적 발표에서 강조된 바와 같이 CCU(Compañía Cervecerías Unidas)는 어려운 환경에 직면해 있습니다. InvestingPro는 투자자가 회사의 재무 건전성과 시장 지위를 이해하는 데 도움이 될 수 있는 추가 인사이트를 제공합니다.
시가총액이 21억 4천만 달러, 주가수익비율(P/E)이 19.85인 CCU는 투자자들이 적당한 속도로 수익이 증가할 것으로 예상하는 수준에서 시장에서 평가되고 있습니다. 이 P/E 비율은 2023년 4분기 기준 지난 12개월 동안의 조정 P/E 비율과 거의 일치하며, 이는 회사의 수익 성과가 일관되게 유지되고 있음을 나타냅니다.
매출 총이익률은 46.26%에 달하며, 이는 순이익과 연결 물량이 감소했음에도 불구하고 수익성을 유지할 수 있는 CCU의 능력을 입증하는 것입니다. 이 마진은 특히 회사의 효율성 이니셔티브와 수익성에 대한 초점을 고려할 때 매우 중요한 요소입니다.
인베스팅프로 팁은 CCU를 "음료 업계의 저명한 업체"로 선정했는데, 이는 해당 시장 부문에서 프리미엄화와 혁신에 초점을 맞추고 있는 회사의 전략과 일치합니다. 또한 32년 연속 배당금을 유지해 온 CCU의 능력은 주주 수익률에 대한 의지를 보여주는 중요한 신호이며, 안정적인 배당금을 지급하는 주식을 찾는 투자자에게 관심을 가질 수 있습니다.
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