금요일, TD Cowen은 Dell Technologies Inc. (NYSE:DELL) 그러나 회사의 최신 재무 실적에 따라 목표 가격을 $ 105에서 $ 75로 올렸습니다. 2024 년 1 월 Dell의 매출은 223 억 달러, 총 마진 (GM) 24.5 %, 주당 순이익 (EPS) 2.21 달러로보고되었습니다. 이러한 수치는 매출 222억 달러, GM 23.6%, EPS 1.73달러를 예상한 컨센서스 추정치를 상회하는 것입니다.
Dell의 AI 서버 수주잔고는 2024 회계연도 4분기 말에 29억 달러로 증가하여 스토리지 부문에서도 성장세를 보이고 있습니다. Dell은 2025 회계연도 매출이 전년 대비 약 5% 성장할 것이라는 가이던스를 제시했으며, 이는 장기 연평균 성장률(CAGR)을 상회하는 수치입니다. 여기에는 인프라 솔루션 그룹(ISG)이 AI 가속화에 힘입어 10% 중반의 증가율을 보일 것이라는 예상이 포함됩니다.
긍정적인 성과에도 불구하고 도전 과제는 남아 있습니다. 개인용 컴퓨터에 대한 수요는 여전히 약세를 보이고 있으며, 클라이언트 솔루션 그룹(CSG)은 25 회계연도에 한 자릿수의 낮은 성장률을 기록할 것으로 예상됩니다. 원자재 비용에 대한 인플레이션 압력과 경쟁 심화도 비즈니스에 영향을 미치는 요인입니다.
ISG 부문의 인프라 매출은 93억 달러로 전분기 대비 10% 증가했으며, 스토리지 매출은 16%, 서버 매출은 4% 증가했습니다. AI 서버 매출은 분기 동안 0.8억 달러로 꾸준한 수준을 유지했으며, 스토리지 매출은 일부 AI 수요에 힘입어 증가했습니다. Dell은 2024년 7월부터 AI 스토리지 성장이 가속화되어 올해 ISG의 낙관적인 전망에 기여할 것으로 예상하고 있습니다.
그러나 CSG 부문은 지속적인 상업적 약세로 인해 매출이 전년 대비 12% 감소했으며, 2분기 연속 5% 감소했습니다. 특히 소비자 부문 매출은 전 분기 대비 12% 감소하며 눈에 띄게 약세를 보였습니다. Dell은 비용 상승으로 인한 마진 압박에 직면할 것으로 예상되지만, 이러한 비용 상승을 일부 상쇄할 수 있는 가격 책정력을 갖춘 것으로 여겨집니다. 올해 하반기에 예상되는 엔터프라이즈 교체 주기는 CSG 비즈니스에 도움이 될 수 있습니다.
회계연도 4분기의 총 마진은 스토리지 판매 호조로 인해 긍정적인 영향을 받았지만, 2025 회계연도 1분기에는 약 22.5%의 총 마진을 기록할 것으로 예상됩니다. 이는 덜 우호적인 판매 믹스, 원자재 비용 상승, 가격 경쟁 심화, 물량 감소에 기인합니다. 그러나 스토리지 믹스가 개선되고 제품 가격이 조정됨에 따라 25 회계연도에는 전년 대비 약 100bp 하락할 것으로 예상되지만 연말까지 총 마진 프로필이 개선될 것으로 예상됩니다.
Dell은 조정된 잉여 현금 흐름의 80% 이상을 주주에게 환원하는 것을 목표로 하고 있습니다. 회계연도 4분기에는 배당금을 통해 2억 6,100만 달러를 환원하고 자사주 매입에 0.9억 달러를 지출했습니다. 25 회계연도에는 최소 24억 달러의 자사주 매입이 예상되며, 현재 약 49억 달러의 자사주 매입 여력이 있는 것으로 추정됩니다.
InvestingPro 인사이트
(NYSE:DELL)는 최근 재무 실적에서 강력한 성과를 보였으며, TD Cowen의 업데이트된 목표 주가는 회사의 성장 전망에 대한 낙관론을 반영합니다. 추가적인 맥락을 제공하기 위해 InvestingPro 데이터와 팁은 Dell의 재무 건전성과 시장 지위에 대한 추가 통찰력을 제공할 수 있습니다.
InvestingPro에 따르면 현재 Dell은 단기 수익 성장률에 비해 낮은 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있으며, P/E 비율은 25.61입니다. 이는 수익 잠재력을 고려할 때 회사의 주식이 저평가되어 있을 수 있음을 나타냅니다. 또한 Dell의 밸류에이션은 높은 잉여현금흐름 수익률을 의미하며, 이는 주가 대비 상당한 현금을 창출하는 기업을 찾는 투자자에게 긍정적인 신호입니다.
재무 측면에서 보면, 2024년 3분기 기준 지난 12개월 동안 Dell의 매출은 911억 5,000만 달러로 전년 대비 13.4% 감소한 것으로 나타났습니다. 그럼에도 불구하고 Dell은 여전히 기술 하드웨어, 스토리지 및 주변 장치 업계에서 두각을 나타내고 있으며 분석가들은 올해 총 이익률이 23.38%로 수익성이 있을 것으로 예상하고 있습니다.
보다 심층적인 분석에 관심이 있는 투자자는 작년 한 해 동안의 높은 수익률과 52주 신고가 근처에서 거래되는 등 Dell에 대한 추가적인 InvestingPro 팁을 확인할 수 있습니다. 이러한 인사이트를 더 자세히 살펴보고 싶은 투자자를 위해 InvestingPro에서 12가지 팁을 추가로 제공하여 Dell의 시장 성과 및 재무 건전성에 대한 종합적인 분석을 제공합니다. 이러한 팁 등을 이용하려면 쿠폰 코드 PRONEWS24를 사용하여 연간 또는 2년 Pro 및 Pro+ 구독 시 10% 추가 할인을 받을 수 있습니다.
이러한 InvestingPro 인사이트는 특히 성장과 주주 가치를 높이기 위한 회사의 전략적 움직임과 재무 이니셔티브에 비추어 투자자가 Dell 주식에 대해 정보에 입각한 결정을 내리는 데 도움이 될 수 있습니다.
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