목요일, 파이퍼 샌들러는 CF 산업에 대한 입장을 조정했습니다 (NYSE:CF), 중립에서 비중 축소 등급으로 이동합니다. 또한 목표 주가를 기존 $87.00에서 $82.00로 하향 조정했습니다.
이러한 하향 조정은 곡물 수급 역학에 대한 부정적인 전망에 기인하며, 이는 가까운 장래에 영양소 가격을 억제 할 것으로 예상됩니다.
파이퍼 샌들러는 CF 인더스트리가 견고한 현금 흐름을 유지하여 자사주 매입 프로그램을 완료하고 천연가스 비용 하락의 혜택을 누릴 것으로 예상되지만, 이러한 긍정적인 요인은 광범위한 거시경제적 우려로 인해 가려졌다고 지적했습니다. 이 회사는 이러한 문제가 2025년으로 갈수록 시장에 큰 영향을 미칠 것으로 예상하고 있습니다.
이 회사는 2025 회계연도 CF 인더스트리의 EBITDA 전망치를 24억 8,000만 달러에서 20억 5,000만 달러로 낮췄는데, 이는 컨센서스 예상치를 크게 밑도는 수치입니다. 이 수정은 2024년의 대규모 작물 수확량이 이듬해 재배 및 영양소 수요에 상당한 영향을 미칠 것이라는 예상에 근거한 것입니다.
새로운 목표주가 82.00달러는 2025 회계연도 예상 EBITDA에 9.4배의 기업 가치를 적용하여 도출되었으며, 이는 EBITDA 20억 5천만 달러, 순부채 9억 3천 6백만 달러, 소수 지분 27억 달러, 발행 주식 1억 9천 1백만 주를 가정한 수치입니다.
이 배수는 8.1배에서 증가했는데, 이는 2025년 추정치가 중간 사이클 수준보다 더 낮아짐에 따라 더욱 약세적인 전망을 반영한 것입니다. 파이퍼 샌들러의 평가는 변화하는 농업 시장 상황을 헤쳐나가는 CF 인더스트리에 대한 투자자들의 주의를 촉구합니다.
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