목요일, 도이치뱅크는 쿠팡의 주가를 보류에서 매수(NYSE:CPNG)로 상향 조정하고 목표 주가를 기존 18.50달러에서 21.00달러로 상향 조정했습니다. 이번 업그레이드는 쿠팡의 인상적인 4분기 실적에 따른 것으로, 10억 3,200만 달러의 상당한 순이익을 기록했으며 이는 대부분 세금 비용 환급에 기인합니다.
또한, 쿠팡은 주문 처리 수익의 회계 변경이 없었다면 더 높은 실적을 기록할 수 있었던 고정 통화 수익이 20% 증가했다고 보고했습니다.
쿠팡의 활성 사용자 수는 분기 중 16% 증가하며 이 지표에서 4분기 연속 성장세를 기록했습니다. 이러한 성장은 이츠 서비스 10% 할인, 2년 연속 국내 최다 다운로드 앱으로 선정된 쿠팡 (NYSE:CPNG) 플레이의 인기, 상품 커머스 및 멤버십 활동 증가 등 다양한 전략적 이니셔티브에 힘입은 결과입니다.
각 고객 집단은 15% 이상 성장했으며, 이러한 모멘텀을 유지하는 것이 어려울 수 있지만 경영진은 올해 약 20%의 성장률을 예상하고 있습니다.
해당 분기의 조정 EBITDA는 40% 증가한 2억 9,400만 달러로, 연간 총 10억 7,400만 달러에 달했습니다. 이는 개발 오퍼링 부문이 4억 6,600만 달러의 손실을 기록했음에도 불구하고 달성한 것으로, 올해에는 손실이 6억 5,000만 달러로 확대될 것으로 예상됩니다. Farfetch의 통합으로 인해 최소 2024년까지 손실이 더 늘어날 것으로 예상됩니다. 그러나 상품 커머스 부문은 2024년에 20억 달러 이상의 상각전영업이익(EBITDA)을 창출할 것으로 예상되어 그룹의 핵심 가치를 강조하고 있습니다.
환율 및 회계 변경을 조정한 쿠팡의 순매출 성장률은 29%로 이커머스 시장의 세 배에 가까운 성장률을 기록했습니다. 한국의 소매판매가 전년 동기 대비 1% 증가에 그친 분기에 이러한 성장을 달성한 것입니다. 한국의 온라인 소매 판매는 쿠팡과 경쟁사들이 집중하고 있는 분야인 화장품의 24% 급증에 힘입어 11.5% 증가하며 최근 7년 중 가장 강력한 분기 실적을 기록했습니다.
파페치 인수는 쿠팡이 수익성을 확보한 이후 더욱 뚜렷해진 쿠팡의 공격적인 성장 전략의 일환입니다. 이번 인수는 유리한 가격에 전략적으로 적합한 것으로 간주되어 도이치뱅크의 긍정적인 전망과 목표주가 및 등급 상향 결정에 기여했습니다.
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