목요일, Morgan Stanley는 Snowflake Inc. (NYSE: SNOW)에 대한 입장을 조정하여 주식을 비중 확대에서 동일 비중으로 하향 조정하고 목표 주가를 이전 230 달러에서 175 달러로 낮추었습니다.
이 회사는 4분기에 전년 동기 대비 33%로 투자자의 기대에 미치지 못한 회사의 제품 매출 성장 둔화를 강조했습니다. 이러한 둔화는 특히 연말연시와 1월 중순 사이의 기간 동안 두드러졌습니다.
또한 1분기와 2025 회계연도에 대한 가이던스에서는 제품 매출 성장률이 전년 대비 각각 26~27%, 22%로 예상되어 제품 매출 성장률이 더욱 둔화될 것이라고 지적했습니다. 또한 스토리지 증가에 따른 역풍이 회사의 재무 성과에 영향을 미칠 수 있다는 우려도 제기되었습니다.
이러한 어려움에도 불구하고 Morgan Stanley는 Snowflake의 강력한 예약 모멘텀을 인정했습니다. 그러나 이러한 긍정적인 측면은 경쟁 심화 우려와 회사 내 경영진 교체로 인해 상쇄되고 있습니다. 이러한 요인들이 목표주가를 하향 조정하는 데 영향을 미쳤습니다.
모건 스탠리의 새로운 목표주가 175달러는 CY25 매출 배수 대비 기업가치 14.5배, 즉 성장 조정 배수 0.69배를 기준으로 한 것으로 대형주 0.65배에 비해 높은 수준입니다.
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