월요일, Orion Oyj (ORNBV:FH) (OTC: ORINY)는 Jefferies 애널리스트에 의해 주식 등급이 하향 조정되어 보류에서 실적 미달로 변경되었습니다. 이 하향 조정과 함께 목표 주가도 기존 35.00 유로에서 28.00 유로로 낮아졌습니다.
애널리스트는 할인된 현금흐름(DCF)의 50% 이상을 차지할 것으로 예상되는 누베카 의약품 판매에 대한 회사의 의존도에 대해 우려를 표명했습니다. 2024년부터 2028년까지 예상되는 매출 연평균 성장률(CAGR)은 누베카를 제외할 경우 3.2%에 불과합니다.
애널리스트는 특히 2028년 엑스탄디의 제네릭 버전 출시가 성장을 저해할 수 있는 누베카의 임박한 과제를 강조했습니다. 또한 누베카의 미국 특허가 2033년에 만료될 예정이어서 추가적인 잠재적 리스크가 발생할 수 있습니다. ODM-111과 '105 등 다른 오리온 제품의 상업적 전망도 경쟁 및 시장 압력으로 인해 면밀히 검토되고 있습니다.
오리온의 밸류에이션은 현재 2024년 주가수익비율(P/E)의 약 20배에 달해 또 다른 우려 요인으로 작용하고 있습니다. 이는 2023년부터 2026년까지 주당순이익(EPS) 연평균 성장률(CAGR) 23%를 가정할 때 약 17배인 업종 평균보다 현저히 높은 수준입니다. 게다가 오리온의 배당 수익률은 국내 지수보다 낮은 것으로 알려지면서 애널리스트들은 오리온의 현재 밸류에이션에 대한 의구심을 더하고 있습니다.
이번 목표주가 하향 조정은 향후 오리온의 성장과 수익성이 직면할 수 있는 잠재적 역풍에 대한 애널리스트의 견해를 반영한 것입니다.
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