월요일, JPMorgan은 Amer Sports Inc. (NYSE:AS)에 대해 비중 확대 등급과 19.00 달러의 목표 주가를 제시하며 회사의 상당한 성장 잠재력을 지적했습니다. 이 회사는 아머 스포츠의 강력한 브랜드 포트폴리오, 특히 아크테릭스 브랜드를 낙관적 전망의 핵심 동인으로 꼽았습니다. 2020회계연도와 2022회계연도 사이에 아머스포츠는 전략적 사업 전환을 통해 지속적인 매출과 EBITDA 성장을 위한 토대를 마련했습니다.
JPMorgan에 따르면 Amer Sports는 4,500억 달러 규모의 글로벌 운동복, 신발, 장비 시장에서 시장 점유율을 확보할 수 있는 유리한 입지를 점하고 있습니다. JP모건은 아머스포츠의 다양한 선도 브랜드, 혁신적인 제품 개발, 소비자 직접 판매(DTC) 마케팅 전략, 중국 내 18%의 매출 비중을 포함한 상당한 글로벌 입지 등을 그 이유로 꼽았습니다.
JP모건의 긍정적인 입장은 아머스포츠의 지속적인 매출 성장과 수익성에 의해 더욱 강화되고 있습니다. 회사는 2025 회계연도까지 연평균 11%의 매출 성장률을 예상하고 있으며, 이는 2020~2023 회계연도의 연평균 성장률인 21%보다 보수적으로 추산한 수치입니다. 이러한 전망은 10% 중반의 EBITDA 마진이 뒷받침하고 있으며, 아크테릭스 브랜드는 다양한 시장, 채널 및 카테고리에서 초기 단계의 성장을 이어갈 것으로 예상됩니다.
또한 투자 은행은 아크테릭스 브랜드의 EBITDA 마진이 아머스포츠의 연결 포트폴리오보다 약 10% 포인트 높다는 점에 주목했습니다. 이는 살로몬, 윌슨 등 포트폴리오에 포함된 다른 브랜드의 균형 잡힌 시장 진출 전략과 더불어 회사의 전반적인 성장 궤도에 기여할 것으로 예상됩니다.
JPMorgan의 분석에 따르면 Amer Sports는 연간 10%대 중반의 매출 증가와 10%대 중반에서 10%대 후반의 조정 EBITDA 성장 단계에 접어들고 있습니다. 현재 매출의 33%를 차지하며 20% 이상 성장하고 있는 소비자 직접 판매 전략이 중요한 성장 촉진 요인으로 꼽힙니다.
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