Calumet Specialty Products Partners, L.P.(NASDAQ: CLMT)는 4분기 및 2023년 연간 재무 실적을 발표하면서 2023년 11월에 MLP에서 C-Corp로 전환할 계획을 밝혔으며, 2주 전에 전환 계약이 공식적으로 체결되었습니다.
4분기에 4,000만 달러, 연간 2억 6,100만 달러의 조정 EBITDA를 달성했습니다. 몬태나주에서 발생한 스팀 드럼 균열과 극심한 기상 조건 등 운영상의 어려움에도 불구하고 캘루멧은 스페셜티 사업에서 5년 연속 마진 성장을 달성했습니다.
또한 캘루멧은 몬태나/재생에너지 사업에서도 상당한 진전을 이루었으며 북미 최대 규모의 지속 가능한 항공 연료(SAF) 사업을 개시했습니다. 이 회사는 MaxSAF 프로젝트 자금에 대한 에너지부(DOE)의 피드백을 기다리고 있으며, 채권 매입 계약을 포함한 부채 감축 조치를 발표했습니다.
또한 Calumet은 순이익에 영향을 미치지 않는 할당 오류를 수정하기 위해 2022년과 2023년의 재무 상태를 재조정했습니다.
주요 내용
- Calumet은 2023년 중반까지 MLP에서 C-Corp 구조로 전환할 계획입니다.
- 이 회사는 4분기에 4,000만 달러, 연간 2억 6,100만 달러의 조정 EBITDA를 기록했습니다.
- 스팀 드럼 균열과 날씨로 인한 운영 차질이 발생했습니다.
- 스페셜티 사업 마진은 5년 연속 증가했습니다.
- 북미 최대 규모의 SAF 운영이 시작되었습니다.
- MaxSAF 프로젝트 자금에 대한 DOE의 피드백을 기다리고 있습니다.
- 부채를 상환하고 전체 부채를 줄이기 위한 채권 매입 계약을 발표했습니다.
- 순이익에 영향을 미치지 않는 2022년과 2023년 재무재표를 재작성했습니다.
- 2024년 가이던스를 제시하고 시장의 어려움에도 불구하고 사업 성과에 대한 자신감을 표명했습니다.
회사 전망
- 2분기에 C-Corp 전환을 완료하고 하반기에 재생 사업의 잠재적 수익화를 달성할 것으로 예상합니다.
- 몬태나/재생에너지의 소수 지분 매각과 잉여 현금 흐름을 통해 3억~4억 달러의 미결제 부채를 감축할 계획입니다.
- 조만간 MaxSAF 프로젝트에 대한 DOE 대출을 받을 수 있을 것으로 낙관합니다.
약세 하이라이트
- 몬태나 시설에서 증기 드럼 균열이 발생하여 수익 기회 손실이 발생했습니다.
- 연료 균열은 개선되고 있지만 특수 분야의 수요는 둔화되는 등 전망이 엇갈리고 있습니다.
- RIN(재생 가능 식별 번호) 관련 소송이 진행 중입니다.
강세 하이라이트
- 스페셜티 사업에서 5년 연속 마진 증가.
- 북미 최대 규모의 SAF 사업 개시.
- 스페셜티 부문의 유연성과 재생 디젤 및 SAF 부문의 성장으로 에너지 전환에 유리한 입지를 확보했습니다.
- 지리적 이점과 다양한 시장으로 재료를 전환할 수 있는 유연성.
- 미국 및 전 세계에서 SAF에 대한 정부 지원 및 법제화된 시장.
Misses
- MRL에 대한 우선주 투자에서 순손실 배분이 잘못되어 2022년과 2023년 재무재표가 재작성되었습니다.
Q&A 하이라이트
- 재생 디젤 판매에 있어 캐나다 시장의 중요성에 대해 논의했습니다.
- 에너지 전환을 위한 글로벌 추진력과 캐나다에서 주요 화주가 될 수 있는 Calumet의 기회를 강조했습니다.
- 산업 구조와 Calumet의 포지셔닝에 대해 낙관적인 입장을 표명했습니다.
- 생산되는 모든 SAF가 디젤 연료를 대체하고 있다고 언급.
- 추가 선순위 채권을 인수할 계획은 없으며, MaxSAF 프로젝트에 대한 자금은 DOE 승인과 연계되어 있습니다.
- 하루 12,000배럴의 총 공급 원료 중 3,000만 갤런의 SAF를 계약할 것으로 예상.
Calumet의 실적 발표는 운영상의 어려움과 시장 변동에 직면한 회사의 탄력성과 적응력을 강조했습니다. 부채 감축, 재생 에너지원에 대한 집중, 기업 구조 변경을 위한 명확한 전략을 통해 Calumet은 지속 가능한 연료에 대한 수요 증가와 이를 뒷받침하는 입법 환경을 활용할 준비가 되어 있습니다.
인베스팅프로 인사이트
최근 실적 발표에서 알 수 있듯이 Calumet Specialty Products Partners, L.P.(NASDAQ: CLMT)는 복잡한 시장 환경을 헤쳐나가고 있습니다. 회사의 재무 건전성과 시장 지위를 더 자세히 이해하기 위해 InvestingPro의 주요 데이터와 인사이트를 살펴 보겠습니다.
인베스팅프로 데이터:
- 시가총액(조정): 1,330M USD
- 2023년 3분기 기준 지난 12개월 주가수익비율(조정): 11.39
- 2023년 3분기 기준 지난 12개월 매출 성장률: -7.66%
조정 P/E 비율 11.39는 특히 회사의 전략적 이니셔티브와 재생 에너지원에 대한 집중을 고려할 때 Calumet의 주식이 단기 수익 성장에 비해 합리적인 밸류에이션으로 거래될 수 있음을 시사합니다. 그러나 지난 12개월 동안의 매출 감소는 회사가 직면한 운영상의 어려움을 강조하면서 투자자들에게 우려의 대상이 될 수 있습니다.
인베스팅프로 팁:
1. Calumet은 상당한 부채 부담을 안고 운영되고 있으며, 이는 전반적인 부채를 줄이기위한 회사의 어음 매입 계약 발표와 일치합니다.
2. 이 회사는 높은 수익 배수로 거래되고 있으며, 이는 특히 재생 에너지 벤처와 C-Corp 전환 계획을 고려할 때 투자자들이 Calumet의 미래 수익성에 대해 낙관적인 기대를 가질 수 있음을 시사합니다.
Calumet의 재무 및 시장 잠재력에 대해 더 자세히 알아보고자 하는 투자자는 https://www.investing.com/pro/CLMT 에서 추가적인 InvestingPro 팁을 확인할 수 있습니다. 이러한 인사이트는 회사의 전략적 움직임과 가까운 미래에 예상되는 성과에 대한 귀중한 맥락을 제공할 수 있습니다. 이러한 팁을 이용하려면 쿠폰 코드 PRONEWS24를 사용하여 연간 또는 2년 Pro 및 Pro+ 구독 시 10% 추가 할인을 받으세요. 캘루멧 스페셜티 프로덕트 파트너에 대한 투자 결정에 도움이 될 수 있는 9가지 투자프로 팁이 더 있습니다.
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