항공 업계의 선두주자인 코러스 에비에이션(Chorus Aviation Inc.)(TSX: CHR)은 2024년 2월 23일 2023년 4분기 및 연말 재무 결과 컨퍼런스 콜에서 성공적인 회계 연도를 보고했습니다.
이 회사는 재무제표가 크게 개선되고 향후 몇 년간 긍정적인 전망을 내놓으며 올해 재무 가이던스를 충족했습니다. 코러스 에비에이션의 조정 EBITDA와 잉여 현금 흐름이 증가했으며 레버리지 비율도 개선되었습니다.
재즈, 보이저, 팔코 등 회사의 다양한 비즈니스가 실적 호조에 기여했습니다. 코러스 에비에이션은 2024년을 내다보며 매출 감소를 예상하지만 견고한 재무 지표를 유지할 것으로 예상하고 있으며 거시 경제 상황에 대해 낙관적으로 전망하고 있습니다.
주요 테이크아웃
- 코러스 에비에이션은 조정 EBITDA가 4억 5,870만 달러로 증가하여 2023년 재무 가이던스를 충족했습니다.
- 레버리지 비율은 4.4배에서 3.6배로 개선되었고 잉여 현금 흐름은 3억 3,140만 달러에 달했습니다.
- 재즈, 보이저, 팔코 등 회사의 모든 사업이 호조를 보였으며, 특히 보이저는 항공 구급차 및 MRO 사업에서 성장세를 보였습니다.
- 코러스 에비에이션은 디레버리징 노력을 지속하고 주주에게 자본을 환원할 기회를 모색할 계획입니다.
- 2024년 조정 EBITDA는 3억 달러에서 4억 달러 사이, 잉여 현금 흐름은 2억 9000만 달러에서 3억 4000만 달러 사이가 될 것으로 예상하고 있습니다.
- 회사는 리스에서 현금 흐름 비즈니스 모델로 전환하고 있으며 판매용 항공기의 대출 대비 가치를 높이는 것을 목표로 하고 있습니다.
회사 전망
- 코러스 에비에이션은 2024년 레버리지 비율을 3.1배에서 3.5배 사이로 예상하고 있습니다.
- 회사는 거시 경제 상황이 개선될 것으로 낙관하고 있으며 2024년 말까지 펀드 3을 청산할 계획입니다.
- 코러스 항공은 2.5배에서 3.5배의 장기 레버리지 범위를 목표로 하고 있으며, 이 범위 내에서 성장 자본 지출을 늘릴 계획입니다.
약세 하이라이트
- 2024년 RAL 부문에서 예상되는 매출 감소.
- 에어발틱 항공기 2대 매각 및 리스 계약 갱신으로 인한 EBITDA 감소 예상.
긍정적 하이라이트
- 보야저의 항공 구급차 및 MRO 사업에서 긍정적인 성장세.
- 에어캐나다의 A220 항공기 증가에도 불구하고 코러스 에비에이션의 서비스에 대한 지속적인 수요.
Misses
- 2024년 EPS에 대한 구체적인 가이던스는 제공되지 않았습니다.
- 항공기 판매로 인해 수익이 감소할 것으로 예상됨.
Q&A 하이라이트
- 코러스 에비에이션은 조정 EBITDA와 조정 순이익 간의 격차에 대해 언급했습니다.
- 이 회사는 CPA의 감소를 만회할 수 있는 능력에 대해 논의하고 차입금 축소와 긍정적인 잉여 현금 흐름 창출에 중점을 두고 있다고 강조했습니다.
- 성장 자본 지출에 대한 회사의 계획에 대한 질문에 답변하면서 회사에 대한 재투자 전략을 강조했습니다.
요약하자면, 코러스 항공은 2023년에 탄력적인 재무 성과를 보여주었으며 차입금 축소와 성장을 위한 명확한 전략을 마련했습니다. 회사는 재무제표를 강화하고 강력한 잉여현금흐름을 창출하여 향후 재투자와 주주에 대한 잠재적 수익을 지원하는 데 주력하고 있습니다. 다양한 사업 부문에서 좋은 성과를 거두고 전략적 자산 매각을 계획하고 있는 코러스 에비에이션은 2024년 이후 항공업계의 도전과 기회를 헤쳐나갈 준비가 되어 있습니다.
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