뉴욕 모기지 트러스트(NYMT)는 2023년 4분기 실적을 발표하며 현재 경제 환경에서 직면한 도전과 기회를 강조했습니다. 주당 순이익은 0.35달러(저평가 기준으로는 0.37달러), 조정된 주당 장부 가치는 전 분기 대비 2.09% 감소한 12.66달러로 발표했습니다.
NYMT는 창고 라인 용량을 22억 달러로 확장하고 향후 인수를 지원하기 위해 2억 2,500만 달러의 유동화를 발행했습니다. 포트폴리오에 기관 RMBS와 단기 고금리 주거용 부동산 브리지 대출을 추가한 것은 시장 상황에 대한 전략적 조정을 반영한 것입니다.
잠재적인 경기 둔화에 대한 신중한 입장에도 불구하고 NYMT는 상업용 부동산 및 주거용 대출 시장에 대해 낙관적이며, 유동성과 포트폴리오 성장을 활용할 계획입니다.
주요 테이크어웨이
- 주당 순이익은 0.35달러, 저평가된 기준으로는 0.37달러로 보고되었습니다.
- 조정된 주당 장부 가치는 2.09% 감소한 12.66달러를 기록했습니다.
- 창고 라인 용량은 2억 2,500만 달러의 신규 증권화 발행으로 22억 달러로 증가했습니다.
- 투자 포트폴리오에 기관 RMBS 및 주거용 부동산 브릿지론이 추가되었습니다.
- 시장 상황에 따른 전략적 전환을 반영하여 9개의 다가구 부동산을 재분류했습니다.
- 배당금은 전 분기의 0.30달러에서 보통주당 0.20달러로 감소했습니다.
회사 전망
- NYMT는 상업용 부동산과 주택 대출의 유동성과 성장 기회에 집중할 계획입니다.
- 회사는 기관 증권, 단기 브릿지론, 구조화 파생상품을 통해 대차 대조표가 성장할 것으로 예상하고 있습니다.
- 유기적인 유동성 창출, 전술적인 자산 관리, 신중한 부채 관리가 NYMT 전략의 핵심입니다.
약세 하이라이트
- 조정된 주당 장부가액은 전 분기 대비 2% 하락했습니다.
- 다가구 부동산 매매 시장은 임대료 증가세가 둔화되고 비용이 증가하면서 어려워졌습니다.
- 주거용 신용 자산의 수익률에 영향을 미치는 금리 변동으로 인해 회사의 1분기 장부 가치는 약 3% 감소했습니다.
강세 하이라이트
- NYMT는 상업용 부동산 채권 시장에서 부실 채권과 구조 자본 제공에서 기회를 포착하고 있습니다.
- 메자닌 자산 클래스는 15%의 수익 기회를 제공합니다.
- 2022년 이후에는 원금 노출이 제한되어 연준 금리 인상과 시장 변화로 인한 위험을 줄일 수 있습니다.
미실현
- 파생상품과 비에이전시 RMBS 및 CMBS 매각에서 인식된 미실현 손익 1억 5,290만 달러.
- 일반 및 관리 비용은 1,170만 달러, 포트폴리오 운영 비용은 610만 달러로 보고되었습니다.
Q&A 하이라이트
- 제이슨 세라노와 닉 마가 메자닌 자산 클래스의 잠재력과 10% 중반의 수익률에 대해 논의했습니다.
- 2월 20일 기준 회사의 분기 누적 조정 장부 가치는 약 3% 하락했습니다.
- 약 660만 달러의 미지급 약정 부채는 BPL 브릿지론과 관련이 있습니다.
뉴욕 모기지 트러스트의 4분기 실적 발표는 변화하는 시장에 직면한 회사의 전략적 조정을 강조했습니다. 장부 가치와 배당금 지급이 감소하는 가운데서도 NYMT는 상업용 부동산 및 주택 대출 시장에서 성장 기회를 파악하고 이를 활용하는 데 집중하고 있습니다. 신중하면서도 기회주의적인 접근 방식을 통해 포트폴리오 확장을 위한 길을 모색하는 동시에 잠재적인 경제 역풍을 헤쳐나갈 수 있는 입지를 다지고 있습니다.
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