선도적인 전자 부품 공급업체인 Bel Fuse(BELFB)가 2023년 4분기 및 연간 재무 실적을 발표했습니다. CEO 댄 번스타인은 창립 75주년, 전략적 통합, 새로운 자사주 매입 프로그램에 대해 설명했습니다. 2023년 4분기 매출은 6억 4,000만 달러, 매출 총이익률은 36.6%를 기록했으며 현금 및 유가증권으로 1억 2,700만 달러의 수익을 올렸습니다.
그러나 4분기 매출은 기대치를 밑돌아 마그네틱 부문의 총 마진에 영향을 미쳤습니다. 그럼에도 불구하고 벨 퓨즈는 e-모빌리티 틈새 시장에 대해 낙관적으로 보고 있으며 하반기에는 반등할 것으로 예상하고 있습니다.
주요 테이크아웃
- Bel Fuse는 창립 75주년을 맞이하여 마진 개선을 목표로 중국 내 제조 현장 통합을 완료했습니다.
- 4분기 판매 실적이 저조하여 마그네틱 부문의 총 마진이 감소했습니다.
- 2023년 12월 31일 현재 회사의 수주잔고는 3억 7,300만 달러입니다.
- 현금 및 유가증권은 연말까지 1억 2,700만 달러로 크게 증가했습니다.
- 영업 활동은 4분기에 2,740만 달러의 현금 흐름을 창출하여 전년 대비 69% 개선되었습니다.
- 2024년 1분기 매출은 1억 2,500만~1억 3,500만 달러가 될 것으로 예상되며, 하반기에 반등할 가능성이 있습니다.
- 파워 부문은 4분기에 e-모빌리티 매출이 570만 달러에 달하는 등 성과가 엇갈렸습니다.
- Bel Fuse는 잠재적 성장을 위해 유럽에 집중하고 있으며 Cisco와 협력하는 강력한 영업팀을 보유하고 있습니다.
회사 전망
- 2024년에는 매출 성장, 운영 효율성, 전략적 자본 배치에 집중할 계획입니다.
- 2024년 1분기 매출은 1억 2,500만~1억 3,500만 달러로 제시된 가이던스에 부합할 것으로 예상됩니다.
- 벨 퓨즈는 하반기의 회복에 대해 조심스럽게 낙관하고 있으며, 해가 갈수록 실적이 개선될 것으로 기대하고 있습니다.
약세 하이라이트
- 마그네틱 부문의 총 마진은 4분기 매출이 기대에 미치지 못해 감소했습니다.
- 1분기 마진은 4분기 수준에서 하락할 것으로 예상되지만, 하반기에 정상화될 것으로 예상됩니다.
긍정적 하이라이트
- 중국 내 시설 통합이 완료되면 마진이 개선될 것으로 예상됩니다.
- 회사의 e-모빌리티 사업은 틈새 시장에 잘 포지셔닝되어 있으며 광범위한 전기차 시장의 어려움에 크게 영향을 받지 않습니다.
미스
- 4분기 매출은 회사의 기대에 미치지 못했습니다.
- 2024년 전기 투자에서 소수 지위를 차지할 것으로 예상되는 마일스톤은 없습니다.
Q&A 하이라이트
- 벨 퓨즈의 4분기 e-모빌리티 매출은 570만 달러였으며, 1분기 매출은 전체 가이던스를 따를 것으로 예상됩니다.
- 2,500만 달러 규모의 주식 환매 프로그램은 프로그램 방식으로 실행될 예정이며, 시장 상황이 허락하는 한 몇 분기 내에 완료될 것으로 예상됩니다.
- 전력 솔루션 부문은 유통 및 퓨즈 사업의 약세에도 불구하고 산업, 철도 및 e-모빌리티 부문에서 강세를 보였습니다.
Bel Fuse는 유럽에서의 강력한 영업 입지와 Cisco와의 관계를 활용하여 성장 기회를 포착하고 있습니다. 이 회사는 1년 늦게 진행되고 있는 전기 투자에서 소수 지분을 보유하고 있으며, 2025년에 중요한 이벤트를 위한 기본 사례를 보유하고 있습니다. 벨 퓨즈는 현재 회계연도의 어려움을 헤쳐나가는 동안에도 전략적 목표에 부합하며 미래 성장을 위해 자사의 강점을 활용할 수 있기를 기대하고 있습니다.
인베스팅프로 인사이트
벨 퓨즈(BELFB)는 회계연도를 헤쳐나가는 과정에서 탄력성과 전략적 재무 관리를 입증했습니다. 시가 총액이 6억 6,263만 달러에 달하는 이 회사의 재무 건전성은 현금 보유액이 부채를 능가하는 견고한 대차 대조표로 강조되며 미래 성장을 위한 안정적인 기반을 제공합니다.
벨 퓨즈에 대한 인베스팅프로 데이터에 따르면 벨 퓨즈의 주가수익비율(P/E)은 9.88로 매력적인 밸류에이션이며, 2023년 4분기 기준 지난 12개월을 고려하면 8.43으로 더욱 매력적으로 조정됩니다. 이는 같은 기간의 주가수익비율(PEG)이 0.24라는 매력적인 수치로, 회사의 수익 성장 잠재력이 현재 주가에 아직 충분히 반영되지 않았음을 시사합니다.
인베스팅프로 팁 중 하나는 벨 퓨즈가 단기 수익 성장에 비해 낮은 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있다는 점을 강조하며, 이는 주가 상승 여력이 있는 종목을 찾는 가치투자자에게 매력적일 수 있다고 말합니다. 또한, 다른 팁에서 알 수 있듯이 벨퓨즈의 높은 잉여현금흐름 수익률은 주가 대비 상당한 양의 현금을 창출하고 있어 전략적 투자나 주주 환원을 위한 충분한 유연성을 제공하고 있습니다.
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