목요일, 어플라이드 옵토일렉트로닉스(NASDAQ:AAOI)는 B.라일리 애널리스트로부터 등급이 하향 조정되어 매수에서 중립으로 바뀌었습니다. 이러한 변경과 함께 목표 주가도 기존 22.00 달러에서 16.00 달러로 낮췄습니다. 이 하향 조정은 회사의 예상치 못한 1분기 실적 전망에 따른 것으로, 이는 지난 해 마이크로소프트와의 액티브 광케이블(AOC) 공급 계약에 힘입어 주가가 크게 상승한 것과 크게 대조적입니다.
어플라이드 옵토일렉트로닉스의 4분기 매출과 주당 순이익은 각각 6,050만 달러와 0.04달러로 컨센서스 예상치인 6,520만 달러와 0.00달러에 미치지 못했습니다. 400G 매출은 전분기 대비 79% 증가했지만, 1분기에는 전분기 대비 감소할 것으로 예상됩니다. 이는 12월에야 출하를 시작했기 때문에 특히 우려되는 부분입니다. 그러나 어플라이드 옵토일렉트로닉스는 2분기에 400G 성장이 재개될 것으로 예상하고 있습니다.
400G 제품의 견조한 출발에도 불구하고 Applied Optoelectronics가 제시한 1분기 전망에 따르면 매출과 EPS는 각각 4,100만 달러에서 4,600만 달러, 마이너스 0.28달러에서 마이너스 0.33달러가 될 것으로 예상됩니다. 이는 컨센서스 예상치인 6,620만 달러와 마이너스 0.01달러를 크게 밑도는 수치입니다. 이 회사의 800G 제품 파이프라인은 더 많은 고객이 예상되고 2분기에 일부 매출이 예상되는 등 더욱 견고해 보입니다.
이 애널리스트는 Applied Optoelectronics가 여전히 Microsoft와의 계약을 통해 향후 몇 년간 3억 달러의 수익을 올릴 것으로 예상하고 있지만, 이 예상은 Microsoft의 자체 예측에 의존하고 있으며 이는 변경될 수 있다고 지적했습니다. 이 분석가는 또한 코히어런트, 이노라이트, 루멘텀과 같은 업계 리더들이 이미 강력한 고객 관계를 구축한 경쟁 환경을 지적하며 Applied Optoelectronics가 800G 시장에 얼마나 잘 침투할 수 있을지는 불확실하다고 말했습니다.
이러한 상황을 고려하여 B.Riley는 2024년과 2025년 Applied Optoelectronics의 EPS 추정치를 각각 0.40달러와 1.07달러에서 마이너스 0.47달러와 0.67달러로 조정했습니다. 새로운 목표주가 16.00달러는 2025년 매출 추정치에서 순부채를 뺀 기업가치 대비 매출 배수를 1.8배에서 2.0배로 낮춘 것입니다.
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