북미의 선도적인 봉투 제조업체이자 포장 및 특수 제품 공급업체인 Supremex, Inc.(SXP)는 2024년 2월 22일에 4분기 실적을 발표했습니다. 재고 과잉과 수요 약화로 어려운 한 해를 보냈음에도 불구하고 분기 잉여 현금 흐름은 1,500만 달러, 연간으로는 4,000만 달러를 창출했습니다. 해당 분기의 조정 EBITDA는 900만 달러로 전년의 1,520만 달러에서 감소했습니다. 또한 슈프리멕스는 연말 기준 순부채가 5,540만 달러라고 보고했습니다. 2023년에 360만 달러의 배당금을 지급하고 보통주 31만 주 이상을 재매입하는 등 주주에게 지속적으로 가치를 환원하고 있습니다.
주요 테이크아웃
- 슈프리멕스는 4분기에 1,500만 달러, 연간 4,000만 달러의 잉여 현금 흐름을 창출했습니다.
- 봉투 부문은 북미에서 평균 판매 가격이 14% 이상 상승하여 마진을 유지했습니다.
- 포장 및 특수 제품 매출은 인수에 힘입어 2,170만 달러로 증가했습니다.
- 조정 EBITDA는 전년의 1,520만 달러에서 900만 달러로 감소했습니다.
- 순부채는 5,540만 달러로 줄었고 주주들에게 360만 달러를 반환했습니다.
회사 전망
- Supremex는 비용을 통제하고 비용을 수익에 맞추는 데 주력하고 있습니다.
- 향후 계획에는 새로운 물량 확보, 부채 상환, 주식 재매입, 포장 부문 확장 등이 포함됩니다.
- 봉투 부문과 포장 부문 간의 균형을 유지하고 주주 배당을 늘리는 것을 목표로 하고 있습니다.
- 슈프리멕스는 예상되는 물량 반등으로 이익을 얻을 수 있는 위치에 있습니다.
약세 하이라이트
- 봉투 부문은 가격 인하로 인해 수익이 감소했습니다.
- 조정 EBITDA와 조정 순이익은 전년도에 비해 감소했습니다.
상승 하이라이트
- 영업 현금 흐름이 개선되어 순부채 감소에 기여했습니다.
- 포장 및 특수 제품 부문은 부분적으로 인수로 인해 매출이 증가했습니다.
Misses
- 마진은 유지되었지만 봉투 부문에서 가격 책정 압박에 직면했습니다.
- 다이렉트 메일 물량이 시장 상황의 영향을 받아 봉투 부문에 영향을 미쳤습니다.
Q&A 하이라이트
- 스튜어트 에머슨은 퀘벡 폐쇄가 수익에 미친 비물질적인 영향에 대해 논의했습니다.
- 그는 봉투 부문에서 물량 증가로 마진이 개선될 것으로 예상합니다.
- 시장 상황에 따라 다이렉트 메일 물량이 영향을 받았음에도 불구하고 미국 내 Royal의 통합은 성공적이었습니다.
- 최대 고객이 2024년에 우편물량을 늘릴 계획이어서 성장 가능성이 높습니다.
- 패키징 부문의 압박은 미국과 캐나다 전역에서 일관되게 나타나고 있으며, 이커머스 및 건강 및 미용 부문이 영향을 받고 있습니다.
요약하면, 슈프리멕스는 어려운 시장 환경에 직면해 있지만 비용 관리와 성장 기회 모색을 위한 전략으로 회복력을 유지하고 있습니다. 잠재적인 시장 회복과 함께 부문 간 균형을 맞추고 주주에게 가치를 환원하는 데 주력하고 있는 슈프리멕스는 향후 분기에 대해 조심스럽게 낙관적인 전망을 내놓고 있습니다.
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