수요일, 캔터 피츠제럴드는 글로벌 유통 시스템(GDS) 시장의 주요 업체인 Sabre Corporation(NASDAQ:SABR)에 대해 비중 확대 등급과 5.00달러의 목표 주가를 제시하며 커버리지를 시작했습니다. 이 회사의 입장은 GDS가 여행 업계에서 계속 필수적인 역할을 할 것이며, Sabre가 시장 점유율을 유지하거나 더 높일 수 있는 좋은 위치에 있다는 믿음에 기반하고 있습니다.
여행 시장은 아직 팬데믹 이전 수준으로 회복되지 않았으며, 이는 향후 몇 년 동안 상당한 성장의 여지가 있음을 시사합니다. 캔터 피츠제럴드는 이를 세이버가 활용할 수 있는 기회로 보고 있습니다. 또한 메인프레임에서 클라우드 컴퓨팅으로의 지속적인 기술 전환을 통해 약 1억 5천만 달러의 기술 비용을 절감할 수 있을 것으로 예상합니다. 리소스 재조정 및 비용 관리를 포함한 추가적인 비용 절감 조치로 1억 달러를 추가로 절감할 수 있을 것으로 예상됩니다.
이러한 전략은 2025년까지 7억 달러의 조정 EBITDA를 달성한다는 Sabre의 목표에 기여할 것입니다. 회사는 이러한 이니셔티브를 통해 자본 지출이 감소하고 현금 흐름이 증가하면 부채를 줄여 현금 이자 비용을 낮추고 레버리지 배수를 팬데믹 이전 수치에 맞출 수 있을 것으로 예상하고 있습니다.
캔터 피츠제럴드는 2025년 이후를 내다보며 세이버가 기술 발전을 통해 새로운 제품을 출시하고 추가 수익원을 창출할 수 있을 것으로 예상합니다. 또한 세이버가 재무 상태가 안정되면 자사주 매입과 배당을 통해 주주들에게 자본을 환원할 가능성도 있습니다.
이 애널리스트는 팬데믹 이전 세이버의 과거 평균 EV/EBITDA 배수가 9.2배였다는 점을 지적합니다. 세이버가 향후 2년간의 계획을 성공적으로 실행한다면 세이버의 배수가 이 수준으로 회복될 수 있을 것으로 예상하며, 이는 특히 2023년 4분기 실적 이후 최근의 주가 하락을 고려할 때 현재 주가에서 상당한 상승을 의미할 것으로 전망합니다.
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