화요일, Barclays는 AvalonBay Communities, Inc. (NYSE:AVB), 회사의 주식 등급을 동일 가중치에서 비중 확대로 상향 조정했습니다. 이 업그레이드와 함께 회사는 AvalonBay의 목표 주가를 기존 194 달러에서 204 달러로 올렸습니다.
이번 업그레이드는 뛰어난 개발 역량을 바탕으로 동종 업계에서 독보적인 위치를 차지하고 있는 AvalonBay의 입지를 고려한 것입니다. 이 회사는 2024년에 약 2,625채의 아파트 주택을 공급할 것으로 예상되며, 이는 2023년에 공급한 물량의 두 배 이상에 달하는 수치입니다. 이러한 신규 개발은 2024년 한 해 동안 4,000만 달러의 순영업수익(NOI) 증가에 기여할 것으로 예상됩니다.
아발론베이의 운영 모델 이니셔티브와 개발자 자금 지원 프로그램은 2024년 내내 매출 성장을 지속적으로 촉진할 것으로 예상됩니다. 이는 임대료 성장률이 완만해지는 환경을 배경으로 할 때 특히 중요한 의미를 갖습니다. 바클레이스의 애널리스트는 이러한 상황에도 불구하고 아발론베이의 예상 아파트 공급량 증가가 강력한 수익 동력이 될 것이라고 강조했습니다.
회사의 자본 배분 전략도 변화할 것으로 예상되며, 2024년에 AvalonBay는 순매도 기업이 될 가능성이 높습니다. 이러한 매각 수익은 추가 개발 활동에 재투자될 것으로 예상됩니다. 이 전략은 10년 만기 금리 곡선이 4%대 초중반을 유지하고 있기 때문에 실현 가능한 것으로 간주됩니다.
하지만 바클레이즈는 투자자들에게 내년에 아발론베이가 직면할 수 있는 잠재적 도전에 유의해야 한다고 경고했습니다. 여기에는 처분 활동의 영향, 2024년에 예상되는 부채 조달 활동으로 인한 이자 비용 증가, 2023 회계연도에 회사의 평균 이상의 현금 잔고로 인한 이자 수입 감소 가능성이 포함됩니다. 이러한 요인들은 회사가 헤쳐나가야 할 역풍으로 작용할 수 있습니다.
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