리버티 글로벌(LBTYA)은 거시경제 및 경쟁 압력으로 점철된 환경을 헤쳐나가며 2023년 한 해 동안 견고한 운영 성과를 달성했다고 발표했습니다. 이번 투자자 콜의 주요 하이라이트는 특히 BMO 2 및 선라이즈 부문에서 배분 가능한 현금 흐름 예측치를 뛰어넘는 EBITDA 성장세가 가속화되었다는 점입니다. 또한 강력한 대차대조표, 유동성, 효과적인 자본 배분 모델도 강조했습니다. 리버티 글로벌은 전략 업데이트를 통해 네트워크 확장, 기업 구조조정, 주주 가치 제고에 대한 계획을 공개했는데, 여기에는 선라이즈 상장 및 리버티 글로벌 베네룩스 설립이 포함됩니다.
주요 테이크아웃
- 리버티 글로벌은 EBITDA 성장세가 가속화되고 분배 가능한 현금 흐름 가이던스를 초과 달성했습니다.
- 모바일 및 B2B 부문에서 긍정적인 가입자 추세가 보고되었습니다.
- 2026년까지 추가로 600만 가구에 도달하기 위한 네트워크 업그레이드를 계획하고 있습니다.
- 안정적으로 성장하는 매출과 EBITDA는 연간 가이던스를 충족했으며, 2023년 잉여현금흐름은 예상보다 높았습니다.
- 전략적 거래와 자본 배분은 주주 가치 극대화에 초점을 맞추고 있습니다.
- 리버티 글로벌은 선라이즈를 상장하고 리버티 글로벌 베네룩스를 설립하여 유럽 최대 FMC 플랫폼 중 하나가 되는 것을 목표로 하고 있습니다.
- 또한 All3Media를 4억 달러에 매각하고 2024년에 최대 10%의 주식을 매입할 계획이라고 발표했습니다.
- 주주 보수는 17억 달러의 현금을 지급하는 등 사상 최대 규모의 주주 보수를 목표로 하고 있습니다.
- 기술, 콘텐츠, 인프라에 대한 투자가 중점적으로 이루어지며, 연말 기준 공정 시장 가치는 33억 달러에 달합니다.
회사 전망
- 2024년 가이던스에는 각 운영 회사의 잉여 현금 흐름에 대한 예상치가 포함되어 있습니다.
- 특히 기술 부문과 데이터 센터를 중심으로 한 벤처 포트폴리오의 성과가 강세를 보이고 있습니다.
- CEO 마이크 프라이스는 주주 가치 창출에 집중하기 위한 전략적 전환을 강조했습니다.
약세 하이라이트
- 거시경제 상황으로 인해 2024년 Virgin Media O2의 B2B 매출 약세가 예상되며, 이에 대한 주의가 필요합니다.
- EBITDA 가이던스는 단기 성장에 영향을 미칠 수 있는 IT 효율성 및 마케팅에 대한 투자를 고려한 것입니다.
긍정적 하이라이트
- 네트워크 업그레이드 계획은 광케이블 및 10기가 속도를 목표로 하며, 가정 내 도달 범위를 크게 확장합니다.
- 회사의 강력한 대차대조표와 유동성 프로필은 회사의 성장과 전략적 거래를 뒷받침합니다.
- 리버티 글로벌의 자본 배분 실적과 세금 최적화와 같은 구조적 이점이 가치를 창출할 것으로 예상됩니다.
미스
- 네트워크 출시와 고객 성장으로 인해 2023년 EBITDA에 재료비가 발생하는 등 일회성 비용이 실적에 영향을 미쳤습니다.
- BMO 2 가이던스는 실망스러운 수준이었지만, 회사는 성장세로 돌아설 것으로 확신하고 있습니다.
Q&A 하이라이트
- 오프콤의 가격 인상 검토에 대해 언급하고 고객 서비스 개선을 강조했습니다.
- 영국의 케이블 ARPU와 스위스의 경쟁 역학 관계에 대한 질문이 논의되었습니다.
- 선라이즈 분사가 중앙 비용과 주식 기반 보상에 미칠 잠재적 영향에 대해서도 언급했습니다.
리버티 글로벌의 전략적 초점은 여전히 성장 기회와 주주 수익률 향상에 맞춰져 있습니다. 네트워크 인프라를 업그레이드하고 사업 범위를 확장하기 위한 회사의 노력과 전략적 기업 활동은 현재의 시장 과제를 해결하는 동시에 미래의 성공을 위한 토대를 마련할 수 있는 리버티 글로벌의 입지를 다지고 있습니다. 명확한 전략을 바탕으로 통신 부문에서 입지를 공고히 하고 주주들을 위한 장기적인 가치를 창출하는 것을 목표로 하고 있습니다.
인베스팅프로 인사이트
리버티 글로벌(LBTYA)은 회사의 공격적인 자사주 매입 프로그램에서 알 수 있듯이 주주 환원에 대한 전략적 의지를 보여 왔습니다. 이는 경영진이 자사주 매입에 집중하는 것을 강조하는 인베스팅프로 팁과 일치하며, 이는 회사의 본질적 가치에 대한 자신감의 신호로 볼 수 있습니다.
회사의 재무 지표는 엇갈린 모습을 보여줍니다. 2023년 4분기 말 기준 시가총액이 70억 달러, 주가/장부비율이 0.37인 리버티 글로벌은 낮은 멀티플에서 거래되고 있으며, 이는 시장이 회사의 자산을 주가에 비해 저평가하고 있음을 시사합니다. 이는 특히 같은 기간 동안 회사의 인상적인 매출 총이익률이 68.17%라는 점을 고려할 때 재무적 강점으로 눈에 띄며 InvestingPro 팁에서 언급 한 또 다른 요점입니다.
그러나 2023년 4분기 기준 지난 12개월 동안 마이너스 주가수익비율(P/E)이 -1.73으로 수익성에 어려움을 겪고 있으며, 애널리스트들은 올해 수익성을 기대하기 어렵다고 전망하고 있습니다. 또한 리버티 글로벌은 배당금을 지급하지 않으므로 소득 중심 투자자에게는 고려 대상이 될 수 있습니다.
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