선도적인 글로벌 자동차 공급업체인 Cooper-Standard(티커: CPS)는 모든 운영 부문에서 매출 증가, 상당한 비용 절감 및 수익성을 달성하며 2023년 한 해를 탄탄하게 마무리했다고 보고했습니다. 4분기 매출은 3.7% 증가한 6억 7,360만 달러, 연간 매출은 11.5% 증가한 28억 달러로 업계 생산량을 뛰어넘었습니다. 해당 분기의 조정 EBITDA는 2,760만 달러, 연간 1억 6,710만 달러를 기록했습니다. 쿠퍼-스탠다드는 6,200만 달러의 강력한 잉여 현금 흐름과 3억 1,720만 달러의 총 유동성을 기록하며 한 해를 마감했습니다. 또한 2023년에 혁신적인 제품을 통해 1억 7,600만 달러의 신규 비즈니스를 창출한 혁신 문화를 강조했습니다. 산업 및 특수 그룹(ISG)의 도전 과제는 인정되었지만, 회사는 성장 전략과 비용 관리 방안에 대해 여전히 낙관적입니다. 쿠퍼-스탠다드는 2024년에도 생산량에서 평이한 매출을 유지할 것으로 예상하지만 주요 시장에서 업계를 앞서는 것을 목표로 하고 있습니다.
주요 테이크아웃
- 4분기 매출은 전년 대비 3.7% 증가한 6억 7,360만 달러로 증가했습니다.
- 연간 매출은 전년 대비 12% 증가한 28억 달러를 기록했습니다.
- 4분기 조정 EBITDA는 2,760만 달러, 연간 1억 6,710만 달러였습니다.
- 연말 기준 6,200만 달러의 강력한 잉여 현금 흐름과 3억 1,720만 달러의 총 유동성을 기록했습니다.
- 2023년 혁신적인 제품을 통한 신규 비즈니스 1억 7,600만 달러 달성.
- ISG는 어려움에 직면했지만 향후 3년 동안 20% 이상의 성장을 기대하고 있습니다.
- 2024년 가이던스는 매출이 제자리걸음을 예상하지만 업계보다 높은 성과를 목표로 하고 있습니다.
- 모든 지역이 회사 역사상 처음으로 EBITDA와 현금 흐름에 긍정적으로 기여했습니다.
회사 전망
- 쿠퍼-스탠다드는 혁신 문화와 시장 성장 기회에 대해 자신감을 갖고 있습니다.
- 2024년 매출은 제자리걸음을 예상하지만 주요 시장에서 업계 성장률을 상회할 것으로 예상합니다.
- 운영 효율성과 린 이니셔티브를 통해 추가적인 비용 절감이 예상됩니다.
- 2024년에는 현금 수익과 운영 효율성의 증가에 힘입어 플러스 잉여현금흐름이 예상됩니다.
- 자본 지출은 매출의 3~3.5%로 예상되며, 제품 출시에 따라 변동될 수 있습니다.
- 모든 지역과 제품에서 물량 증가, 차량당 콘텐츠 수 증가, 수익성 개선을 통해 2년 내 두 자릿수 마진 달성을 목표로 합니다.
약세 하이라이트
- ISG는 2023년에 공급망 중단, 노동 시장 문제, 수요 약세에 직면했습니다.
- 2024년에는 큰 비용 증가는 없을 것으로 예상되지만, 비용 상승으로 인해 운전 자본이 약간 증가할 것으로 예상됩니다.
긍정적 하이라이트
- 4개 운영 부문 모두 한 해 동안 EBITDA 수준에서 수익을 올렸습니다.
- 뉴스위크가 선정한 미국에서 가장 책임감 있는 기업 목록에 이름을 올렸습니다.
- 나이키와 포트렉스 라이선스 계약을 확대하여 잠재적인 성장 기회를 확보했습니다.
- 회사 역사상 처음으로 모든 지역에서 긍정적인 EBITDA 및 현금 흐름 기여도 달성.
미스
- 3분기와 달리 4분기에는 일회성 소급 계약이 많지 않았습니다.
- NIKE 파트너십이 EBITDA에 미치는 영향은 아직 미정.
Q&A 하이라이트
- 회사는 수익성이 낮은 사업을 정리하고 성장을 위한 자원을 활용하는 데 주력하고 있습니다.
- 사업 철수에 대한 구체적인 계획은 없지만 성장 기회와 투자 자본 수익률에 따라 결정할 것입니다.
- 고객과의 가격 협상이 정상화되어 2024년에는 마진이 개선될 것으로 예상하고 있습니다.
- 2023년만큼 크지는 않겠지만 운전 자본 개선은 계속될 것입니다.
- 고객과의 가격 협상에서 70~75%가 내년으로 이월되었습니다.
- 원자재 비용 회수를 위해 고객과 인덱스 계약을 체결했습니다.
- 회사는 현금 흐름 창출과 부채 상환 요건을 충족할 수 있는 능력을 확신합니다.
- 2025년 또는 2026년 비통화 충당금과 관련된 기회를 고려하고 있습니다.
- 홍해의 공급망 차질로 인한 중대한 영향은 없습니다.
- 내년 1분기에 부채에 대한 논콜 기간이 다가옴에 따라 자본 구조에 대응할 계획.
인베스팅프로 인사이트
쿠퍼-스탠다드의 연말 결산은 혁신과 비용 관리에 전략적 초점을 두고 업계의 난관을 헤쳐나가는 회사의 모습을 보여줍니다. 현재 이 회사의 시가총액은 투자자 심리와 시장 상황을 반영하여 2억 4,776만 달러에 달합니다. 2023년 4분기 기준 지난 12개월 동안 11.5%의 매출 성장을 기록한 강력한 판매 실적에도 불구하고 쿠퍼-스탠다드의 수익성 지표는 몇 가지 우려되는 부분을 강조합니다.
인베스팅프로 팁에 따르면 2023년 4분기 기준 지난 12개월 동안 10.33%에 그친 매출 총이익률은 쿠퍼-스탠다드의 수익성 악화로 인해 어려움을 겪고 있다고 합니다. 이는 회사가 직면하고 있는 비용 압박을 나타내며, 산업 및 특수 그룹(ISG)에서 지적한 문제와도 일치합니다. 또한 분석가들은 올해 수익성을 기대하기 어렵고, 지난 12개월 동안 수익을 내지 못했습니다. 이러한 인사이트는 회사의 향후 실적과 잠재적 투자 위험을 고려하는 투자자에게 중요한 정보가 될 수 있습니다.
보다 긍정적인 측면에서 쿠퍼스탠다드는 지난 한 달 동안 17.07%의 1개월 총 수익률을 기록하며 높은 수익률을 보였습니다. 이러한 성과는 회사의 전략적 이니셔티브와 현재 업계 환경을 탐색 할 수있는 능력에 대한 시장의 신뢰의 신호일 수 있습니다. 또한 쿠퍼스탠다드는 주주에게 배당금을 지급하지 않는데, 이는 비즈니스와 혁신 노력에 대한 재투자를 위해 현금을 보존하기 위한 전략일 수 있습니다.
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