드림 인더스트리얼 리츠(DIR.UN)가 2023년의 강력한 운영 및 재무 실적을 발표하며 괄목할 만한 성장을 보여주었습니다. 이 회사는 비교 자산 순영업수익(NOI)이 11.3% 증가하여 기업공개 이후 가장 높은 유기적 성장을 기록했습니다. 단위당 운영 자금(FFO)도 전년 대비 10% 증가했습니다. 이 리츠는 3억 6,000만 달러 규모의 인수를 완료했으며 현재 총 250만 평방피트에 달하는 추가 자산을 협상 중입니다. 드림 인더스트리얼 리츠는 민간 벤처의 성장과 자본 재활용 기회에 집중하면서 풍부한 유동성을 바탕으로 견고한 대차대조표를 유지할 것으로 예상하고 있습니다.
주요 테이크아웃
- 드림 인더스트리얼 리츠는 11.3%의 비교 부동산 NOI 성장률과 10%의 단위당 FFO 증가를 달성했습니다.
- 이 리츠는 3억 6,000만 달러 규모의 인수를 완료했으며 추가로 250만 평방피트를 매입하기 위해 협상 중입니다.
- 2024년 말까지 인플레이션 임대료의 성장률은 한 자릿수 중반의 한 자릿수 중반의 단위당 FFO 성장률을 보일 것으로 예상됩니다.
- 드림 인더스트리얼 리츠는 풍부한 유동성을 바탕으로 탄탄하고 유연한 대차대조표를 보유하고 있습니다.
- 드림 인더스트리얼 리츠는 민간 벤처를 성장시키고 자본 재활용 기회를 모색하는 데 주력하고 있습니다.
회사 전망
- 드림 인더스트리얼 리츠는 2024년 말까지 현장 임대료가 한 자릿수의 높은 성장률을 보일 것으로 예상하고 있습니다.
- 인수나 처분을 고려하지 않은 단위당 한 자릿수 중반의 FFO 성장이 예상됩니다.
- 연말까지 기존 공실을 대부분 해소하는 것을 목표로 하고 있습니다.
- 점유율은 2024년 내내 안정적으로 유지될 것으로 예상됩니다.
약세 하이라이트
- 점유율보다 요금에 우선순위를 두기 때문에 임대 기간이 평소보다 길어졌습니다.
- 프랑스에서는 리노베이션, 입주업체의 운영 변경, 온타리오에서는 예상치 못한 임차인 이직으로 인해 분기 중 점유율이 하락했습니다.
강세 하이라이트
- 드림 인더스트리얼 리츠는 온타리오와 퀘벡의 시장과 유럽의 공실 임대에 힘입어 한 자릿수 중반의 NOI 성장을 예상하고 있습니다.
- 이 회사는 광역토론토 지역(GTA)의 강력한 입주자 펀더멘털과 낮은 수준의 투기적 건설 활동을 보고 있습니다.
- 프랑스, 독일, 네덜란드에서는 수요와 공급이 균형을 이루고 있으며, GTA는 전 세계 최고의 산업 시장 중 하나로 꼽힙니다.
미스
- 실적 발표 중 표에서 잘못된 라벨링 오류가 발견되어 수정할 예정입니다.
- 장기적인 현금 흐름 성장을 위해 임대료 인상을 우선시하는 전략으로 인해 일부 공실이 발생했다고 언급했습니다.
Q&A 하이라이트
- 알렉산더 산니코프는 2023년 캐나다 포트폴리오의 높은 리텐션률에 대해 논의했으며, 2024년에는 약간 낮아질 것으로 예상되지만 장기 평균에 부합할 것으로 전망했습니다.
- 비갱신은 지역별보다는 공간별로 더 많이 발생합니다.
- 몬트리올 항만 자산에 대한 사용자 인수 관심이 있으며, 자세한 내용은 향후 결과에서 제공될 예정입니다.
- 유럽의 도시 물류 자산은 대형 박스 물류보다 임대료가 더 빠르게 증가하고 있습니다.
드림 인더스트리얼 리츠의 전략은 강력한 시장 지위와 재무 건전성을 활용하여 성장을 추진하는 데 초점을 맞추고 있습니다. 점유율보다 임대료를 우선시하는 이 회사의 접근 방식은 전략적 인수 및 민간 벤처에 대한 집중과 결합하여 포트폴리오를 효과적으로 관리하면서 시장 기회를 활용할 수 있는 위치에 있습니다. 강력한 대차대조표와 유동성을 유지하기 위한 이 리츠의 노력은 현재 시장 환경을 탐색하고 성장 목표를 달성할 수 있는 역량을 갖추도록 보장합니다.
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