목요일, 루프 캐피탈은 글로벌 건축자재 제조업체인 JELD-WEN 홀딩(NYSE:JELD)에 대해 보류 등급을 부여하고 목표주가를 22달러로 설정했습니다. 이 회사는 현재 밸류에이션 수준이 균형 잡힌 위험/보상 전망을 제공한다고 판단하고 있습니다. 젤드웬은 과거 경영진이 간과했던 구조조정 노력을 통해 주주 가치를 제고할 수 있는 잠재력을 인정받았습니다.
젤드웬은 2023년에 전략적 3단계 계획에 착수하여 1억 달러의 비용 절감을 성공적으로 실현했습니다. 이는 비핵심 자산을 매각하고 활용도가 낮은 시설을 폐쇄하며 운전 자본을 크게 줄임으로써 달성할 수 있었습니다. 2024년 혁신의 두 번째 단계로 접어들면서 수익성 있는 성장에 집중할 계획입니다. 젤드웬의 재무 상태가 개선되면 수익률이 높은 자본 지출 프로젝트에 투자하는 데 필요한 유연성을 확보할 수 있을 것으로 기대됩니다.
또한 단독주택 신축에 대한 수요 증가로 인한 수혜도 기대됩니다. 이는 모기지 금리가 최고점에서 하락하고 주택 건설업체의 신뢰도가 상승세를 보이고 있기 때문입니다. 연방준비제도이사회가 여러 차례 금리를 인하할 가능성이 있다는 점도 JELD-WEN 시장에 긍정적으로 작용할 것으로 보입니다.
이러한 호재에도 불구하고 주택 수리 및 리모델링(R&R) 최종 시장은 신용 비용 상승과 기존 주택 회전율 부족으로 인해 계속해서 어려움에 직면하고 있습니다. 그러나 소매 채널의 재고 소진은 2023년 4분기에 대부분 마무리되었으며, 저금리가 올해 말 리모델링 활동과 주택 판매를 촉진할 수 있다는 희망이 있습니다.
루프 캐피탈의 목표주가 22달러는 2024 회계연도 예상 EBITDA 3억 9,200만 달러에 7.5배 배수를 적용한 것입니다. 수익성 있는 성장을 강조하는 장기 전략 계획의 진행 상황을 면밀히 모니터링하여 주거용 R&R 수요 개선이나 기타 긍정적인 발전의 징후가 있는지 확인할 것입니다.
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