연방 부동산 투자 신탁(FRT)은 2023년 4분기 실적에서 주당 운영 자금(FFO)이 눈에 띄게 증가했으며 내년도 전망을 긍정적으로 전망하는 등 견조한 실적을 발표했습니다. 주당 FFO는 1.64달러를 기록하여 연간 FFO는 6.55달러로 정점을 찍었습니다. 비슷한 비용으로 조정했을 때 8% 증가한 이러한 성장은 회사의 교외 자산에 대한 높은 수요와 공격적인 임대 전략에 기인합니다. 또한 Federal Realty는 추가 주거용 유닛과 소매 공간 개발을 포함한 확장 계획도 자세히 설명했습니다. 이 신탁은 전략적 리파이낸싱 활동을 통해 유동성을 강화했으며, 2026년까지 13억 달러 이상의 자금을 사용할 수 있고 만기가 도래하지 않습니다. 이 회사는 2024년 주당 주당 순이익을 6.65달러에서 6.87달러로 예상하고 있습니다.
주요 테이크아웃
- 4분기 주당 FFO는 1.64달러로 연간 총 6.55달러를 기록했습니다.
- 비용 상승에도 불구하고 비슷한 수준의 주당 FFO 성장률은 8%를 기록했습니다.
- 교외 지역의 평균 임대료가 평방피트당 31.60달러로 교외 부동산에 대한 수요가 강세를 보였습니다.
- 2023년에 100건의 비교 가능한 리테일 거래가 완료되어 총 2백만 평방피트가 임대되었습니다.
- 입주율 증가와 주거 및 리테일 오퍼링의 확장이 예상됩니다.
- 전략적 리파이낸싱 조치로 13억 달러 이상의 유동성 확보.
- 2024년 주당 상각 전 영업이익 가이던스 $6.65~$6.87로 설정.
회사 전망
- 페더럴 리얼티는 2024년에 또 한 번 기록적인 실적을 달성할 것으로 예상합니다.
- 강력한 기본 비즈니스 펀더멘털에 대한 자신감.
- 발라 신위드 쇼핑센터의 217개 신규 유닛을 포함해 주거 및 소매 포트폴리오를 확장할 계획입니다.
- 동일 매장 주거용 POI 및 매출의 지속적인 성장.
- 재개발 및 확장 파이프라인은 POI에 크게 기여할 것으로 예상됩니다.
약세 하이라이트
- 더 높은 건설 및 이자 비용 보고.
- 현재 발라 신위드 프로젝트의 의미 있는 NOI 영향 없음.
- 산타나 사무실 임대 개시 시기가 불확실.
강세 하이라이트
- 양질의 교외 자산에 대한 높은 수요.
- 높은 평균 입주율과 비슷한 수준의 리테일 임대료로 활발한 임대 활동.
- 소매 편의시설과 함께 프리미엄 주거용 부동산의 가치 제안.
- 다리엔 커먼스 프로젝트의 주거용 입주율이 완전히 안정화되고 915 미팅 스트리트에서 성공적인 임대가 이루어지고 있습니다.
- 두 자릿수 무차입 IRR을 달성한 부동산에 투자.
미스
- 이번 실적 발표에서 보고된 특정 미스는 없습니다.
Q&A 하이라이트
- 임대료가 크게 상승한 강력한 임대는 쇼핑센터에 대한 보험으로 간주됩니다.
- 2024년에 더 나은 인수 기회에 대한 낙관론.
- 임대료 인상에 덜 민감하게 반응하는 업그레이드된 위치를 찾는 임차인.
- 건설 비용이 안정화되어 비용 예측 가능성이 높아짐.
- 현재 베데스다 로우와 같은 자산에 대한 조인트 벤처에 대한 진지한 협상은 없습니다.
- FFO 및 POI 성장에 영향을 미치는 요인으로는 입주 수준, 임대료 비율, 이자율 등이 있습니다.
- 현재 복합용도 자산에 대한 거래를 검토하지 않고 있으며, 자본 시장이 안정되기를 기다리고 있습니다.
강력한 임대차 및 임대인 친화적인 계약을 확보하는 데 전략적으로 초점을 맞추고 있는 이 회사는 2024년에 더 나은 인수 기회가 있을 것으로 예상하고 있습니다. 이 신탁의 복합용도 부동산은 뛰어난 성과를 거두고 있으며, 현재 합작 투자 파트너를 적극적으로 찾고 있지는 않지만 향후 기회에 대해서는 열려 있습니다. 재개발 파이프라인, 세입자 유지, 신중한 재무 관리를 통해 성장을 추진하려는 Federal Realty의 노력은 내년에도 유리한 위치를 점하고 있습니다.
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