월요일, JPMorgan은 Netflix 주식에 대한 비중 확대 등급을 재차 강조하며 목표 주가를 610달러로 유지했습니다. 이 회사의 긍정적인 전망은 2억 6천만 가구가 가입되어 있고 하루 평균 약 2시간을 시청하는 높은 참여율을 보이는 넷플릭스의 상당한 규모를 기반으로 합니다. 애널리스트는 넷플릭스가 제공하는 다양한 콘텐츠가 전 세계적으로 긴 형식의 동영상 콘텐츠를 위한 플랫폼으로서의 입지를 공고히 하는 데 도움이 될 것으로 보고 있습니다.
넷플릭스의 주가는 4분기 호실적을 발표한 이후 14% 상승하여 같은 기간 S&P 500 지수의 3% 상승률을 앞질렀습니다. JP모건은 넷플릭스가 2024년에 매출 성장을 가속화하고 마진을 확대하며 다년간 잉여현금흐름 성장을 주도할 것으로 예상하고 있습니다. 2023년에 약 3,000만 명의 순 추가 회원을 유치한 유료 공유 기능은 비즈니스 모델의 표준으로 자리 잡을 것으로 예상됩니다.
넷플릭스는 2024년 넷플릭스의 성장이 가입자 수와 가격 사이에 더 고르게 분산될 것으로 예측합니다. 넷플릭스는 4분기에 미국, 영국, 프랑스에서 가격 인상을 단행한 데 이어 다른 시장에서도 가격 인상을 단행할 것으로 예상되며, 결국에는 정상적인 가격 책정 주기로 돌아갈 것으로 보입니다. JP모건은 또한 광고 계층 구축의 중요성을 강조하며 요금제 및 가격 책정, 파트너 거래, 마케팅 노력의 변화가 성장을 뒷받침할 것으로 보고 있습니다.
실적 발표 후 유료 공유의 지속 가능성, 주로 마진에 기반한 수익 추정치, 밸류에이션에 대한 의문 등 일부 우려가 제기되었지만 JP모건은 여전히 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다. 유기적 성장, 유료 공유, 가격 인상으로 인한 매출 성장 가속화, 지속적인 영업 마진 확대, 다년간의 잉여 현금 흐름 증가, 스트리밍 시장에서의 넷플릭스의 강력한 입지, 전 세계 롱폼 동영상 콘텐츠의 기본 선택이 될 수 있는 잠재력 등에 대한 기대가 이러한 자신감을 뒷받침하고 있습니다.
JPMorgan의 2024년 12월 넷플릭스 목표 주가 610달러는 2025년 예상 주당 순이익 21.65달러의 약 28배, 2025년 예상 잉여현금흐름 85억달러의 약 31배에 근거한 수치입니다. 이 회사의 분석에 따르면 2024년과 2025년 넷플릭스의 매출은 평균 약 15%, 영업이익은 27%, GAAP 주당순이익은 약 35% 성장할 것으로 예상됩니다.
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