브리티쉬 아메리칸 토바코(BAT)는 2023년 잠정 실적 발표에서 탄력적인 재무 성과를 보여주었으며, CEO인 타데우 마로코는 회사의 성과와 향후 전략에 대해 자세히 설명했습니다. BAT는 3.1%의 유기적 매출 성장과 비슷한 수준의 영업 이익 증가를 보고했습니다.
희석 주당순이익(EPS)은 4% 증가했으며, 이는 유기적 기준 신규 카테고리의 매출이 18% 가까이 급증한 데 힘입은 결과입니다. BAT는 이들 카테고리에서 소비자 기반을 성공적으로 확장하여 300만 명 이상의 소비자를 추가하여 총 2,390만 명에 도달했습니다. 또한 향후 5년간 배당 전 잉여 현금 흐름이 약 400억 파운드에 달할 것으로 예상되며, 잠재적인 자사주 매입을 포함해 초과 현금을 주주에게 환원하는 옵션을 고려하고 있습니다.
핵심 사항
- 유기적 매출과 영업 이익은 모두 3.1% 증가했습니다.
- 희석 주당순이익은 4% 증가했으며, 신규 카테고리 매출이 유기적으로 18% 가까이 증가했습니다.
- 신규 카테고리에서 300만 명 이상의 신규 소비자가 추가되어 총 2,390만 명에 달했습니다.
- 회사는 향후 5년간 배당 전 잉여현금흐름이 약 400억 파운드에 이를 것으로 예상하고 있습니다.
- BAT는 초과 현금을 주주에게 환원하기 위한 옵션을 평가할 계획입니다.
회사 전망
- BAT는 2024년에 한 자릿수의 낮은 유기적 매출 및 이익 성장을 예상하며, 환율로 인해 3%의 역풍이 예상됩니다.
- 2026년까지 3%에서 5%의 유기적 매출 성장과 한 자릿수 중반의 이익 성장을 달성하는 것이 목표입니다.
- 2035년까지 무연 제품 매출의 50%를 목표로 하고 있으며, 2030년까지 무연 매출이 그룹 매출의 3분의 1을 차지할 것으로 예상하고 있습니다.
약세 하이라이트
- 담배 판매량은 유기적으로 5.3% 감소했습니다.
- 거시경제적 압박과 불법 일회용 베이프의 영향으로 미국 전체 매출이 4% 이상 감소했습니다.
- 미국 내 가연성 브랜드는 비현금 손상 비용에 직면했으며, 이에 따라 연간 비현금 상각액이 증가했습니다.
긍정적 하이라이트
- 새로운 카테고리의 강력한 성장으로 매출이 21% 증가했습니다.
- 영업 마진이 60베이시스 포인트 확대되었습니다.
- 니코틴 시장은 새로운 카테고리 매출이 가연성 담배의 감소를 상쇄하면서 성장할 것으로 예상됩니다.
미스
- 미국 시장 매출 및 담배 판매량 감소.
- 거시경제적 압박과 소비 패턴의 변화로 인한 도전.
- 인수한 미국 브랜드에 대한 273억 파운드의 비현금성 손상 비용.
Q&A 주요 내용
- BAT는 미국 내 불법 증기 제품에 대한 규제를 시행하기 위해 당국과 협력하고 있습니다.
- BAT는 브랜드를 지원하기 위해 새로운 채널을 평가하고 무역 담당자를 늘리고 있습니다.
- BAT는 인도 ITC의 호텔 사업에서 소수 주주가 될 전략적 의도가 없습니다.
어려운 시장 상황에서도 BAT는 성장과 혁신, 특히 무연 제품이라는 새로운 카테고리에 집중하고 있습니다. 회사의 전략에는 질적 성장, 지속 가능한 미래, 역동적인 비즈니스 모델에 초점을 맞추는 것이 포함됩니다. 새로운 임원 및 비상임 고위 경영진을 영입한 BAT는 업계의 압박을 헤쳐나가고 주주들에게 지속적으로 가치를 제공할 준비가 되어 있습니다. 회사의 티커는 BAT입니다.
인베스팅프로 인사이트
브리티쉬 아메리칸 토바코(BAT)는 최근 InvestingPro 데이터와 팁에서 강조한 바와 같이 놀라운 재무 규율과 주주 가치를 보여주었습니다. 2023년 2분기 기준 시가총액이 약 699억 1,000만 달러이고 지난 12개월 동안 매출 총이익률이 82.66%에 달해 재무 건전성이 탄탄한 것으로 보입니다. 이는 2023년 2분기 기준 최근 12개월 조정 시 6.0으로 낮은 주가수익비율(P/E)로 더욱 강조되며, 이는 수익에 비해 주식이 저평가되어 있을 수 있음을 나타냅니다.
BAT에 대한 InvestingPro 팁은 이 회사가 재무 안정성과 주주 가치의 등대임을 시사합니다. BAT는 26년 연속 배당금을 유지했을 뿐만 아니라 5년 연속 배당금을 인상하여 주주에게 가치를 환원하겠다는 의지를 보여주었습니다. 최근 데이터 기준 9.24%라는 높은 배당 수익률과 2023년 2분기 기준 지난 12개월 동안 7.61%의 배당금 증가율은 수익을 추구하는 투자자들에게 매력적인 옵션이 될 것입니다.
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