선도적인 기술 솔루션 제공업체인 CDW Corporation(CDW)은 2023년 4분기 순매출이 감소했지만 매출총이익과 비일반회계기준 주당 순이익이 소폭 증가하며 회복력을 보여주었습니다.
어려운 시장 상황에도 불구하고 클라우드 및 서비스형 소프트웨어(SaaS)와 같은 서비스형 및 소비 기반 솔루션에 전략적으로 집중한 것이 성과를 거두었습니다. 앞으로 CDW는 다양한 포트폴리오와 전략적 투자에 집중하여 2024년 미국 IT 시장의 한 자릿수 저성장이 예상되는 상황을 뛰어넘는 것을 목표로 하고 있습니다.
주요 테이크아웃
- CDW의 4분기 순매출은 7.7% 감소한 50억 달러를 기록했지만, 총이익은 11억 5천만 달러로 견조한 수준을 유지했습니다.
- 비일반회계기준 주당 순이익은 전년 대비 3% 증가한 2.50달러를 기록했습니다.
- 2024년에는 한 자릿수 성장률에 그칠 것으로 예상되는 미국 IT 시장의 성장률을 200~300 베이시스포인트 상회할 계획입니다.
- CDW는 자사주 매입 프로그램을 7억 5천만 달러 증액하여 총 11억 달러의 가용 자금을 확보했습니다.
- 회사는 2024년 한 해 동안 한 자릿수 초반에서 중반의 낮은 성장률과 한 자릿수 중반의 희석주당 비일반회계기준(Non-GAAP) 수익 증가율을 예상하면서 총수익 성장에 집중할 것입니다.
- CDW는 불확실한 시장 상황에도 불구하고 수익성 마진과 현금 흐름을 제공할 수 있는 역량을 갖추고 있다고 확신합니다.
회사 전망
- CDW는 2024년 미국 IT 시장이 한 자릿수의 낮은 성장률을 기록할 것으로 예상합니다.
- 2024년에는 200~300 베이시스포인트의 시장 점유율 상승을 목표로 하고 있습니다.
- CDW는 성장 지표로 순매출액보다 매출 총이익을 우선시할 것입니다.
- 2024년에는 한 자릿수 초반에서 중반의 매출총이익 성장이 예상됩니다.
- 연간 비일반회계기준(Non-GAAP) 희석주당 순이익은 한 자릿수 중반의 증가율을 보일 것으로 예상됩니다.
- 조정 잉여현금흐름은 비일반회계기준 순이익과 일치할 것으로 예상되며, 전환율은 80~90%를 목표로 하고 있습니다.
약세 하이라이트
- 2023년 4분기에 순매출이 7.7% 감소한 것으로 보고되었습니다.
- 연초에는 IT 지출이 둔화될 것으로 예상됩니다.
- 하반기 하드웨어 매출의 완만한 회복을 준비하고 있습니다.
강세 하이라이트
- CDW의 클라우드 비즈니스는 연평균 30% 성장했습니다.
- 보안 비즈니스는 3년 만에 규모가 두 배로 증가했습니다.
- 지난 5년 동안 10건의 인수를 완료하여 고객 가치를 향상시켰습니다.
- AI는 중요한 성장 기회로 여겨지고 있으며, 향후 24개월 동안 투자를 통해 사업을 가속화할 것으로 예상됩니다.
미스
- 제공된 맥락에서 구체적인 미흡한 점은 논의되지 않았습니다.
Q&A 하이라이트
- 가격 환경은 급격한 변화 없이 안정적으로 유지될 것으로 예상됩니다.
- 소비 환경의 회복은 억눌린 수요와 경제에 대한 고객의 신뢰와 관련이 있습니다.
- 잉여현금흐름 전환율은 80%에서 90% 사이가 될 것으로 예상되며, 연간 상황과 비즈니스 활동에 따라 변동될 가능성이 있습니다.
- 2024년에는 현금 흐름을 촉진하기 위해 운전 자본을 더 적극적으로 사용할 수 있습니다.
CDW의 경영진은 특히 보안, 클라우드, 인공 지능과 같은 고성장 분야에서 전략적 인수합병에 집중하고 있습니다. 회사의 현금 포지션이 증가함에 따라 잠재적인 M&A 기회를 확보할 수 있게 되었으며, 파이프라인에서 타겟이 확인되었습니다. 지난 5년간 10건의 인수를 포함한 CDW의 전략적 투자는 고객 가치를 창출하고 미래 성장을 위한 입지를 다지는 데 중요한 역할을 했습니다.
CDW는 초기 IT 지출 둔화에도 불구하고 올해 총수익 성장률 개선에 대한 자신감을 표명했습니다. AI 자문 및 컨설팅 서비스에 집중하고 고객의 클라우드 마이그레이션과 사이버 보안을 지원하는 전문성이 성장 전략의 핵심 동력이 될 것으로 예상됩니다. 배당금과 자사주 매입에 중점을 둔 CDW의 적극적인 자본 배분 접근 방식은 주주에게 가치를 제공하겠다는 약속을 반영합니다. 회사의 티커는 CDW입니다.
인베스팅프로 인사이트
CDW 코퍼레이션(CDW)의 최근 재무 성과와 전략적 이니셔티브는 업계 애널리스트들이 면밀히 모니터링하고 있으며, 인베스팅프로는 투자자들이 회사의 입장과 전망을 더 잘 이해할 수 있도록 추가적인 인사이트를 제공합니다. 인베스팅프로 팁에 따르면, CDW는 11년 연속 배당금을 인상하며 주주에게 가치를 환원하겠다는 의지를 보여줬으며, 이는 주목할 만한 행보입니다. 또한 이 회사는 전자 장비, 기기 및 부품 산업에서 저명한 업체로 인정받고 있습니다.
시장 가치 평가의 관점에서 볼 때, CDW는 2023년 3분기 기준 최근 12개월 기준 28.07의 높은 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있으며, 이는 단기 수익 성장에 비해 프리미엄이 붙었음을 나타냅니다. 주가/장부(P/B) 비율은 17.59로, 장부 가치 측면에서 주식의 가치가 높을 수 있음을 시사합니다. 같은 기간 매출이 8.6% 감소했음에도 불구하고 매출 총이익률은 21.47%로 견고하게 유지되어 수익성을 유지할 수있는 능력이 강조되었습니다.
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