글로벌 자산 관리 회사인 AllianceBernstein Holding L.P.(NYSE: AB)는 4분기 실적을 발표하면서 도전과 성장 기회가 혼재되어 있음을 밝혔습니다. 회사 전체 총매출은 283억 달러로 감소했으며, 28억 달러의 순유출을 경험했습니다. 이러한 어려움에도 불구하고 얼라이언스번스타인은 미국 리테일 시장, 특히 지방 자치 단체 SMA 및 과세 대상 채권에서 강력한 성과를 거두었다고 강조했습니다.
또한 10개의 액티브 ETF를 출시하고 중국 펀드 운용사 라이선스를 승인하는 등 전략적 진전을 이루었다고 발표했습니다. 번스타인 리서치의 수익은 전년 대비 보합세를 유지했으며, 회사의 조정 영업이익은 분기에는 증가했지만 연간으로는 감소세를 보였습니다.
주요 테이크아웃
- 회사 전체 총매출액은 283억 달러로 전년 대비 감소했습니다.
- 순유출액은 28억 달러로 보고되었습니다.
- 미국 리테일 시장, 특히 지방 자치 단체 SMA 및 과세 대상 채권에서 큰 폭의 성장.
- 10개의 액티브 ETF 출시 및 중국 펀드 운용사 라이선스 승인.
- 번스타인 리서치 수익은 전년 대비 7% 감소한 1억 달러로 전년 대비 보합세를 보였습니다.
- 조정된 영업 이익은 분기 6% 증가, 연간 1% 감소.
- 3월 1일부로 최고재무책임자로 Jackie Marks가 임명되었습니다.
- AB 프라이빗 크레딧 인베스터스는 2027년까지 운용자산을 900억~1,000억 달러로 늘리는 것을 목표로 하고 있습니다.
- 4분기 GAAP 순익은 전년 동기 대비 10% 증가했으며, 연간 GAAP 순익은 3% 증가했습니다.
- 4분기 조정 순익은 9% 증가, 연간 조정 순익은 1% 증가했습니다.
- 4분기 총 보상 및 복리후생 비용은 12% 증가했으며, 연간 보상 비율은 49.0%를 기록했습니다.
- 회사는 2024년 프로모션, 서비스 비용, 판관비에서 한 자릿수의 낮은 성장률을 예상하고 있습니다.
회사 전망
- 2024년에는 비즈니스 모멘텀과 새로운 비공개 시장 이니셔티브에 힘입어 긍정적인 매출 성장이 예상됩니다.
- 2024년에 상장 비상장 BDC를 출시하고 제3자 보험 부문을 공략할 계획입니다.
- 내슈빌 이전으로 2025년까지 연간 약 7,500만 달러의 비용을 절감할 것으로 예상됩니다.
- 2024년 실효 세율은 7%에서 7.5% 사이가 될 것으로 예상됩니다.
약세 하이라이트
- 회사 전체의 총매출액과 순유출액이 전년도에 비해 감소했습니다.
- 기관 거래 활동의 제약으로 인해 번스타인 리서치 서비스의 연간 수익은 7% 감소했습니다.
- 연간 조정 영업이익은 소폭 감소했습니다.
강세 하이라이트
- 미국 리테일 시장에서의 견조한 실적, 시정부 SMA 및 과세 대상 채권 성장.
- 새로운 액티브 ETF와 중국 시장에서의 발판으로 전략적 이니셔티브가 진행 중입니다.
- 채권 성과가 견조하게 유지되고 있으며 잠재적인 연준 금리 인하에 대비한 유리한 입지를 확보하고 있습니다.
미스
- 회사 전체 총매출 및 순유출 감소.
- 번스타인 리서치 수익은 분기 동안 보합세를 보였고 연간으로는 감소했습니다.
- 연간 영업 이익은 소폭 감소했습니다.
Q&A 하이라이트
- 번스타인 리서치는 프라이빗 크레딧 분야의 경쟁 우위와 이 시장의 성장 잠재력을 강조했습니다.
- 향후 연준 금리 인하와 가파른 수익률 곡선에 대비한 채권 라인업 포지셔닝에 대해 논의했습니다.
- 얼라이언스번스타인은 지방채 시장 내 포지션과 ETF 상품에 대한 자신감을 표명했습니다.
- 이 회사는 사모펀드 시장에 유동성을 공급하는 순자산가치(NAV) 대출 전략의 잠재력을 언급했습니다.
- 인수에 열려 있지만, 현재는 사모 시장 상품군을 개선하고 업데이트하는 데 집중하고 있습니다.
인베스팅프로 인사이트
얼라이언스번스타인 홀딩 (NYSE: AB)은 복잡한 시장 환경을 헤쳐나가고 있지만 특정 재무 지표와 인베스팅프로 팁은 투자자에게 회복력과 잠재적 성장 영역을 제시합니다. 시가총액 38억1000만 달러의 이 회사는 자산 관리 업계에서 주목할 만한 존재감을 드러내고 있습니다.
주요 인베스팅프로 팁 중 하나는 애널리스트들이 회사 수익에 대해 긍정적으로 전망하고 있다는 점으로, 4명의 애널리스트가 향후 수익 전망을 상향 조정했습니다. 이는 중국에서의 전략적 진전, 새로운 액티브 ETF 출시 등 시장의 어려움을 헤쳐나가고 성장 기회를 활용할 수 있는 얼라이언스번스타인의 능력에 대한 자신감을 나타내는 것일 수 있습니다.
투자자에게 중요한 또 다른 측면은 배당에 대한 회사의 오랜 약속입니다. 얼라이언스번스타인은 36년 연속 배당금을 지급해왔으며 현재 7.84%의 높은 배당 수익률을 제공하고 있습니다. 주주에게 가치를 돌려주려는 이러한 노력은 인컴 중심의 투자자들에게 매력적인 요소입니다.
밸류에이션 관점에서 볼 때, 회사의 주가수익비율은 14.09로 수익 대비 합리적인 밸류에이션을 제시합니다. 또한 지난 3개월 동안 19.63%의 높은 수익률을 기록한 것은 변동성이 큰 시장에서 최근의 성과를 잘 보여주고 있습니다.
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