밀라노 - 인테사 산파올로의 최고 경영자 카를로 메시나는 유럽에서 투자자들에게 보상하는 방법으로 자사주 매입에 "거의 병적"으로 의존하는 것에 대해 우려를 표명했습니다. 그의 발언은 자산 기준으로 이탈리아에서 가장 큰 은행인 이 은행이 약 17억 유로에 달하는 자체 자사주 매입 프로그램을 발표하면서 일반적인 70% 현금 배당금 지급을 보완하기 위해 나온 것입니다.
메시나는 대출 손실에 대한 신중한 충당금 적립의 중요성을 강조하며, 당장의 필요성과 관계없이 일정 기준 이상의 자금을 따로 적립할 것을 주장했습니다. 이러한 접근 방식은 월요일에 2023년 이익의 100%를 자사주 매입을 통해 배분할 계획을 밝힌 이탈리아의 또 다른 주요 은행인 UniCredit과 대조적입니다. 유니크레딧은 인테사에 비해 더 높은 초과 자본 포지션을 자랑합니다.
인테사 산파올로의 배당 정책은 유럽에서 가장 관대한 배당 정책 중 하나로 손꼽히며, 펀드 주주를 만족시키기 위해 자사주 매입을 선호하는 CEO 안드레아 오르셀이 이끄는 유니크레딧의 배당 전략과도 차이가 있습니다. 인테사는 이탈리아의 비영리 금융 재단이 투자자 중 상당수를 차지하고 있으며, 이들은 자선 활동 자금을 현금 배당에 의존하는 반면, 유니크레딧은 주로 환매에 더 유리한 국제 펀드가 소유하고 있습니다.
기자 회견에서 메시나는 인테사의 재단 주주와 유니크레딧의 펀드 투자자의 요구가 다르다는 점을 자세히 설명하면서, 환매가 인테사의 배당 정책의 일반적인 특징이 되어서는 안 된다고 말했습니다. 그는 은행 이사회가 매년 가용 현금의 가장 효과적인 사용을 결정할 것이라고 제안했습니다.
메시나는 또한 초과 현금 보유고가 고갈됨에 따라 은행의 배당 정책에서 자사주 매입이 정상화될 것으로 전망했습니다. 그는 은행 CEO에게 필요한 장기적인 관점을 강조하면서 기업을 "젖을 짜는 소"로 취급하는 것을 경계했습니다.
메시나는 지난해 위험 비용이 12베이시스포인트로 인테사의 3분의 1에 불과했던 유니크레딧의 낮은 위험 비용을 언급하며 30베이시스포인트 정도의 위험 비용이 합리적인 벤치마크라고 말했습니다. 그는 자산 건전성이 높아 충당금 적립을 줄일 수 있더라도, 특히 수익이 견조할 때는 충당금 적립 기회를 지속적으로 찾는 것이 현명하다고 주장합니다.
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