화요일, 골드만 삭스는 다양한 애플리케이션을 위한 레일 키트의 선도적인 공급업체인 King Slide에 대해 매수 등급으로 커버리지를 시작했습니다. 이 회사의 긍정적인 전망은 예상되는 서버 출하량 증가와 King Slide의 강력한 시장 입지를 기반으로 합니다.
이 회사는 12개월 목표 주가를 NT$1,405로 설정했으며, 이는 30%의 상승 여력을 제시하고 2024년 예상 주당 순이익의 32배 배수를 반영한 것입니다.
전 세계 서버 및 주방 서랍장용 레일 키트 시장에서 상당한 점유율을 차지하고 있는 King Slide는 상당한 성장세를 보일 것으로 예상됩니다. 2023년 AI 서버 레일 키트 시장의 약 50%, 일반 서버 레일 키트 시장의 33%를 점유한 이 회사의 서버 레일 키트 매출은 2024년에 54%, 2025년에 29% 증가할 것으로 예상됩니다. 이러한 성장은 내년에 AI 서버 출하량이 두 배로 증가하고 일반 서버 출하량이 회복될 것으로 예상되기 때문입니다.
또한 새로운 기회인 800G 스위치 레일 키트 시장에도 진출하고 있습니다.
골드만 애널리스트들은 "킹 슬라이드가 경쟁 우위, (지속적인 혁신으로 구축한) 견고한 해자, 특허, 고품질 생산 능력에 힘입어 선두 자리를 유지할 것으로 본다"고 말했습니다.
골드만이 예상하는 King Slide의 2024년과 2025년 순이익 전망치는 블룸버그 컨센서스보다 각각 14%, 36% 높은 수치입니다. 이러한 낙관적인 전망은 AI 및 일반 서버 출하량 증가에 따른 매출 기대치가 높기 때문입니다. 이 회사의 분석은 AI 서버 부문의 성장에 대한 긍정적인 시각을 뒷받침합니다.
킹 슬라이드의 경쟁 우위에는 제품 기능의 강력한 혁신, 비용 효율성, 도구가 필요 없는 설치, 높은 맞춤화 및 자동화가 포함됩니다. 이러한 요소는 레일 키트가 랙 서버의 자재 명세서에서 차지하는 비중이 작아 고객이 공급업체를 변경할 가능성이 적기 때문에 업계 총 마진을 높이는 데 기여합니다. 골드만 삭스는 이러한 특성이 업계의 경쟁 역학 관계를 더욱 건전하게 만들 것으로 예상합니다.
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