파이퍼 샌들러는 화요일 크라우드스트라이크 홀딩스(CRWD)에 대한 투자 등급을 '비중 확대'에서 '중립'으로 변경하면서 회사의 전망에 대해서는 여전히 긍정적이지만 주식 가치에 대한 우려를 표명했습니다.
애널리스트들은 "주가는 시가총액 750억 달러 이상의 공개 소프트웨어 회사 중 가장 높은 주가 대비 매출 비율로 적절하게 상승했다"고 말하며, "400달러의 가격 인상을 정당화할 만한 즉각적인 이벤트는 예상하지 않는다"고 덧붙였습니다.
파이퍼 샌들러에 따르면 이번 투자 등급 변경은 주식 가치에 대한 고려에 따른 것입니다. 그들은 CrowdStrike의 뛰어난 성과와 강력한 시장 모멘텀을 인정하지만, 현재 주가는 향후 예상되는 성장의 상당 부분을 반영했다고 생각합니다.
크라우드스트라이크는 연간 반복 매출(ARR)이 36억 달러에 달하고 2025 회계연도에는 매출이 40억 달러를 넘어설 것으로 예상되지만, 회사 규모가 커서 "수익 감소의 법칙"으로 인해 높은 성장률을 유지하기가 더 어렵다고 지적합니다. 이로 인해 회사의 주식 실적이 사이버 보안 분야의 다른 기업들과 보조를 맞추지 못할 수도 있습니다.
또한 파이퍼 샌들러는 크라우드스트라이크의 주식 가치가 유사한 소프트웨어 회사에 비해 높다고 지적합니다. 내년 예상 매출 대비 주가수익비율은 18.9배, 잉여현금흐름은 57배로 동종 업계에서 가장 높은 수준입니다.
투자 등급이 낮아졌음에도 불구하고 파이퍼 샌들러는 크라우드스트라이크의 클라우드 서비스, 신원 확인, 데이터 로깅 및 IT 솔루션을 강조하며 크라우드스트라이크의 미래 잠재력에 대해 여전히 열정을 표명했습니다. 또한 크라우드스트라이크의 우수한 운영 성과와 탄탄한 재무 지표를 높이 평가하면서도 현재 주가는 이미 이러한 긍정적인 측면을 반영하고 있다고 생각합니다.
"우리는 회사의 장기적인 전망과 기회에 대해서는 여전히 긍정적이지만, 향후 12개월 동안의 주식 잠재력에 대해서는 그렇지 않습니다."라고 Piper Sandler는 결론을 내립니다.
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