트레이더들은 빠르면 6월 금리 인하 개시를 확인할 수 있는 유럽중앙은행(ECB)의 신호를 기다리고 있습니다. 이러한 기대는 3월 유로존의 인플레이션이 둔화세를 보이며 ECB의 목표치인 2%에 가까워지면서 미국 연방준비제도를 비롯한 다른 주요 중앙은행의 완화 기조를 이끌 수 있는 발판을 마련한 데 따른 것입니다.
Zurich Insurance Group OTC:ZFSVF의 수석 시장 전략가인 Guy Miller는 시장이 6월 금리 인하에 대한 확신을 원하고 있다고 지적하면서 이러한 기대에 부응하지 못하면 시장에 혼란을 줄 수 있다고 경고했습니다.
네덜란드 중앙은행 총재인 클라스 노트와 오스트리아의 로버트 홀츠만 같은 보수적인 위원들도 6월에 양적완화를 시작할 가능성이 높으며, 몇몇 ECB 정책위원들은 6월을 양적완화 시작일로 암시하고 있습니다.
픽셋 웰스 매니지먼트의 거시경제 리서치 책임자는 ECB가 연준이 제안한 것처럼 개선된 데이터를 보기보다는 금리 인하를 정당화하기 위한 전망과 일치하는 데이터를 찾고 있다고 언급했습니다.
빠른 임금 상승으로 인해 4%에 머물러 있는 서비스 인플레이션이 지속되고 있음에도 불구하고 ECB는 금리 인하를 시사할 태세를 갖추고 있습니다. 6월 금리인하 신호의 명확성은 여전히 의문으로 남아 있습니다.
지난주 데이터에 따르면 3월 인플레이션이 2.4%로 예상치 못한 하락세를 보였는데, 이는 지난달 인플레이션 전망치 하향 조정에 따른 ECB의 자신감을 높일 수 있습니다. ING의 글로벌 매크로 책임자인 카스텐 브르제스키는 ECB가 금리 인하를 거의 미리 발표할 수도 있다고 말했습니다. 투자자들은 후속 인하 주기의 속도에 대한 단서도 찾고 있습니다.
정책 입안자들은 4분기에 임금 상승률이 소폭 둔화된 후 추가적인 둔화 조짐을 보이고 있는 만큼 임금 데이터는 ECB에 또 다른 중요한 요소입니다. 5월에 발표될 1분기 지표가 중요한데, UBS의 유럽 수석 이코노미스트인 라인하르트 클루세는 임금 지표가 완만하게 개선되더라도 6월 금리 인하가 예상된다고 말합니다.
ECB의 전망은 미국의 금리 인하 베팅이 축소되더라도 큰 영향을 받지 않을 것으로 예상됩니다. 유로존 경제가 약세를 보이면서 ECB가 연준보다 앞서 움직일 수 있기 때문입니다. 그러나 연준이 예상보다 금리를 적게 인하하면 유로화 약세로 인한 잠재적 인플레이션 영향을 고려할 때 ECB 금리 인하 폭이 줄어들 수 있습니다.
지정학적 긴장과 수요 증가로 인한 유가 상승으로 브렌트유 가격은 5개월 만에 최고치이자 ECB의 전망치를 상회하는 90달러를 넘어섰습니다.
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