3월 미국 서비스 부문의 성장 속도가 둔화되고 기업이 투입재에 지불하는 가격을 반영하는 주요 지표가 4년 만에 최저 수준으로 하락하면서 인플레이션 우려가 완화될 조짐을 보였습니다.
공급관리협회(ISM)는 비제조업 구매관리자지수(PMI)가 2월 52.6에서 3월 51.4로 하락했다고 발표했습니다. 이는 1월에 반등한 이후 두 달 연속 하락한 것입니다. 서비스 부문의 경기 건전성을 측정하는 이 지수는 하락에도 불구하고 경기 확장과 위축을 구분하는 기준선인 50을 여전히 상회했습니다.
금융, 의료, 서비스업 등 다양한 산업을 포괄하며 미국 경제의 상당 부분을 차지하는 서비스 부문은 비록 속도는 느리지만 계속 성장하고 있습니다. 경제학자들은 3월 PMI가 52.7로 소폭 상승할 것으로 예상했습니다.
연방준비제도이사회가 2022년 3월부터 525 베이시스 포인트에 달하는 일련의 금리 인상을 단행한 것이 성장 둔화의 요인으로 작용했습니다. 중앙은행은 올해 말 금리를 인하할 것으로 예상되지만, 이러한 결정은 인플레이션의 궤적에 따라 달라질 것입니다.
임금 인상으로 인한 서비스 분야의 인플레이션이 주요 관심사였습니다. 그러나 ISM 설문조사에 따르면 이러한 압박이 다소 완화되는 것으로 나타났습니다. 기업의 투입 비용을 추적하는 지불 가격 구성 요소는 2월의 58.6에서 53.4로 하락하여 2020년 3월 이후 최저치를 기록했습니다. 최근 데이터에 따르면 에너지와 주택을 제외한 서비스 인플레이션도 1월에 급등한 데 이어 2월에도 크게 하락한 것으로 나타났습니다.
미래 수요를 나타내는 신규 주문 지수 역시 전월 56.1에서 3월 54.4로 감소했습니다. 반면 생산 수준을 평가하는 기업 활동 지수는 57.2에서 57.4로 상승하며 소폭 개선된 것으로 나타났습니다.
서비스업의 공급망 여건은 개선되어 공급업체 납품 지수가 48.9에서 45.4로 하락하여 납품 속도가 빨라졌습니다. 이러한 감소는 서비스 PMI의 전반적인 하락에 영향을 미쳤습니다.
이 부문의 고용은 엇갈린 모습을 보였습니다. 고용 지수는 2월의 48.0에서 48.5로 상승하여 인력 부족 및 해고와 같은 노동 시장 여건의 어려움을 시사하며, 그렇지 않아도 타이트한 고용 환경에서 일부 어려움을 겪고 있습니다.
정부 데이터에 따르면 2월 실업자 대비 구인자 비율은 1.43에서 1.36으로 소폭 감소한 것으로 나타났습니다. 금요일에 발표될 예정인 고용 보고서에 따르면 3월에는 2월의 27만 5천 개 증가에서 20만 개의 일자리가 감소할 것으로 예상됩니다. 실업률은 3.9%로 안정적으로 유지될 것으로 예상되며 연간 임금 상승률은 4.3%에서 4.1%로 소폭 하락할 것으로 전망됩니다.
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