미국의 대표적인 채권 운용사인 PIMCO(Pacific Investment Management Co.)는 연준이 올해 중반부터 금리 인하를 시작할 것으로 예상하고 있습니다. 하지만 다른 선진국에 비해 미국은 점진적인 완화 사이클을 보일 것으로 예상하고 있습니다.
수요일에 공유된 PIMCO의 전망은 미국보다 인플레이션 위험이 덜한 호주, 캐나다, 영국과 같은 국가의 채권 시장에 대한 선호를 나타냅니다.
이러한 요인으로는 팬데믹 기간 동안 시행된 대규모 부양책, 재정적자 확대, 지속적인 인공지능 붐 등이 있습니다. 또한 PIMCO는 다가오는 미국 대통령 선거에서 후보들의 경제 정책이 미국 경제 성장을 강화하는 반면 다른 지역의 성장을 저해할 가능성이 있다고 지적합니다.
PIMCO는 또한 이러한 요인들이 2024년 내내 미국의 인플레이션을 더욱 지속시킬 것으로 예상합니다. 연준 관계자들은 올해 세 차례 금리 인하를 예상했지만, 최근 경제 지표가 호조를 보이면서 예상보다 덜 제한적인 정책 금리로의 전환이 늦춰질 수 있습니다.
채권 매니저는 미국 경제의 "연착륙"을 예상하며, 고금리가 경기 침체로 이어지지 않고 인플레이션을 완화할 수 있을 것으로 전망합니다. 하지만 PIMCO는 경기 침체나 예상보다 높은 인플레이션의 위험이 여전히 상당하다는 점을 인정하고 있습니다.
신용 시장에서 PIMCO는 미국 기관 모기지 담보부 증권이 매력적이며 잠재적 경기 침체에 더 취약한 기업의 더 위험한 고수익 채권보다 높은 등급의 회사채를 선호하는 것으로 나타났습니다.
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